报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计钢矿继续维持震荡区间，螺纹主力合约压力位3230，支撑位3000；热卷压力位3450，支撑位3200；铁矿主力2601合约压力位833，支撑位750 [4] - 维持钢矿短期震荡走势的判断，建议短线操作 [4] 根据相关目录分别进行总结 宏观经济与行业数据 - 前10月房地产投资增速下滑，房屋新开工、施工和竣工指标下降；狭义基建投资增速为 -0.1%，2021年以来首次降为负值；制造业投资增速降为2.7%，为2021年以来最低水平 [4] - 1 - 10月全国房地产开发投资73563亿元，同比下降14.7%；2025年10月中国粗钢产量7200万吨，同比下降12.1%；生铁产量6555万吨，同比下降7.9%；钢材产量11864万吨，同比下降0.9%；1 - 10月中国粗钢产量81787万吨，同比下降3.9%；生铁产量71137万吨，同比下降1.8%；钢材产量121759万吨，同比增长4.7% [5] 钢材市场供需 - 本期螺纹供给下降，库存持续去化；热卷供给增加，库存小幅下降；五大钢材产量和库存均下降，处于需求淡季 [4] - 五大品种钢材整体产量降22.36吨，厂库环比降12.61吨，社库降13.61吨，表观需860.6万吨，环比降6.31万吨；五大材产销环比持续下降，总库存去化加快；螺纹产量降幅高于需求降幅，总库存下降；热卷产量下降，需求平稳，总库存累积；热卷供需结构弱于螺纹 [12] 铁水与铁矿情况 - 本周铁水日产236.88万吨，环比增加2.66万吨，预计后期降至230万吨以下；钢厂盈利率38.96%，周环比下降，主动性复产积极性不足 [16] - 本期全球铁矿发运量环比下降4.5%，澳洲发运逼近3个月低位，巴西发运环比减少15%，非主流地区发运量回升；到港量环比下降16.44%，绝对量处于近期偏高水平 [16] 交易策略 - 维持钢矿短期震荡走势的判断，建议短线操作 [4]