报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 顺周期全面回暖带动A股整体上扬，国内股指韧性较强，整体处于再定价调整中，短期常见窄幅回调及反弹，下方风险有限 [3] - 股债跷跷板效应下期债全线收跌，后续债市定价可能向基本面倾斜 [3] - 美国政府结束“关门”，美联储官员对12月降息仍谨慎，贵金属冲高回落 [3] - 各品种走势分化，黑色系、有色系、新能源、能源化工、农产品等板块不同品种呈现不同的震荡、涨跌态势，需根据各品种具体情况进行操作 [3] 根据相关目录分别进行总结 金融板块 - 股指：顺周期回暖使A股上扬，三季报后处于再定价调整，短期窄幅回调及反弹，下方风险有限，推荐观望，单日深度下挫可布局看跌期权牛市价差 [3] - 国债：股债跷跷板下期债收跌，10年期国债活跃券波动区间1.75%-1.82%，后续债市定价向基本面倾斜，单边策略逢回调适当做多 [3] - 贵金属：金价短期阻力4200美元（960元）附近，支撑位4090美元（935元），回调到位再买入；白银跟随黄金波动，在51美元（11800元）上方震荡买入看涨期权可逢高止盈 [3] - 集运指数（欧线）：短期震荡，运行区间1500 - 1700 [3] 黑色板块 - 钢材：铁元素和碳元素库存分化，单边观望，多焦煤空热卷套利持有 [3] - 铁矿：发运、到港大幅下降，港存上升，铁水下降，震荡运行，单边观望，区间750 - 800，套利多焦煤空铁矿 [3] - 焦煤：产地煤价偏强，蒙煤价格回落，钢厂减产利空补库需求，震荡看待，区间1170 - 1290，套利焦煤1 - 5正套 [3] - 焦炭：焦炭第四轮提涨部分落地，仍有提涨预期，震荡看待，区间1650 - 1780，套利焦炭1 - 5正套 [3] 有色板块 - 铜：流动性风险缓释，铜价震荡偏强，主力参考86500 - 88000 [3] - 氢化铝：周度累库速率放缓，盘面低位震荡，主力运行区间2750 - 2900 [3] - 铝：资金做多动能强劲，警惕高位回调风险，短期在22000关键点位附近震荡，上升空间有限，建议逢高短空 [3] - 铝合金：期现同涨盘面再创新高，下游采购意愿明显转弱，主力参考20800 - 21400 [3] - 锌：锌价高位震荡，现货成交一般，主力参考22300 - 23000 [3] - 锡：供给侧延续紧张，锡价偏强震荡，多单继续持有 [3] - 镍：盘面震荡调整为主，基本面变动不大宏观偏弱，主力参考118000 - 124000 [3] - 不锈钢：盘面持续弱势，宏观驱动减弱基本面仍有压力，主力参考12400 - 12800 [3] - 工业硅：有机硅有望联合减产，工业硅需求下滑，震荡下行，价格震荡区间8500 - 9500 [3] 新能源板块 - 多晶硅：硅片价格回升，多晶硅期货震荡上行，价格震荡区间50000 - 58000 [3] - 碳酸锂：盘面偏强运行未能突破，关注大厂复产进度和需求边际变化，震荡调整，暂观望 [3] 能源化工板块 - PX：11月供需预期偏弱且成本端支撑有限，反弹空间受限，空单暂回避 [3] - PTA：中期供需预期偏弱且成本端支撑有限，反弹空间受限，短期关注4800附近压力，空单暂回避，TA1 - 5滚动反套对待 [3] - 短纤：成本端支撑有限，反弹承压，单边同PTA，盘面加工费在800 - 1100区间震荡，逢高做缩为主 [3] - 瓶片：11月瓶片供需宽松格局不变，PR及加工费跟随成本端变化，单边同PTA，主力盘面加工费预计在300 - 450元/吨区间波动 [3] - 乙醇：短期刚需支撑尚可，但供应持续高位，MEG上方承压，EG2601行权价不低于4100的虚值看涨期权持有，EG1 - 5逢高反套 [3] - 纯苯：成本支撑偏弱，反弹空间有限，BZ2603短期关注5640附近压力，谨慎追高 [3] - 苯乙烯：供需预期紧平衡，关注装置减产动态和成本变动，短期EB12价格或随成本波动 [3] - LLDPE：套保商库存偏低，成交中性，关注去库拐点 [3] - PP：成交好转，基差略走弱，观望 [3] - 甲醇：现货走强，成交清淡，关注05合约MTO缩小机会 [3] - 烧碱：下游氧化铝厂询价增多，支撑低度碱价格，短线观望 [3] - PVC：供大于求的矛盾未有改善，盘面趋弱震荡运行，继续偏空思路 [3] - 纯碱：现货跌价后减厂待发天数增加，盘面反弹，等待反弹空的机会 [3] - 玻璃：现货走货明显转弱，盘面承压回调，短线偏弱对待 [3] - 天然橡胶：短期驱动有限，胶价震荡为主，观望 [3] - 合成橡胶：供需提振有限，且成本端偏弱，预计BR上方承压，BR2601中期维持逢高空思路，关注10800附近压力 [3] 农产品板块 - 粕类：关注榨利修复，豆粕维持宽幅震荡，M1 - 5反套离场 [3] - 生猪：前低存支撑，猪价震荡为主，3 - 7反套持有 [3] - 玉米：阶段性供应偏紧，盘面反弹震荡，关注2200附近压力位 [3] - 油脂：印尼重提B50，棕榈油应声走强，P主力短期或冲击8900 [3] - 原糖：增产前景施压，原糖再度回落，在5400 - 5550区间震荡 [3] - 棉花：新棉成本逐步固化，在13400 - 13600区间震荡 [3] - 鸡蛋：去产能较为缓慢，供应仍偏宽松，2512合约空单持有 [3] - 苹果：地面交易转向冷库交易，现货价格偏稳强，或向上冲击9600高位 [3] - 红枣：现货价格松动，盘面偏弱震荡 [3]