报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长期央行购金和投资需求增长助推贵金属价格重心上抬，短期快速反弹后重回调整，回调是中长期补多机会 [4] - 伦敦金阻力4250，突破或重新测试前高4380区域，支撑4050；白银因COMEX主力2512合约移仓缓慢有挤仓风险而暴涨，阻力位上移至54.5，强支撑49.5 - 50 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 周四贵金属价格冲高回落调整，美政府停摆缓解后进入获利了结阶段，美联储官员鹰派言论加剧调整 [1] - 美国众议院通过临时拨款法案，政府关门结束，估计造成6万人失业；美联储官员对降息谨慎偏鹰，12月降息预期降至5成 [1] - COMEX黄金2512合约收报4174.5美元/盎司，-0.93%；美白银2512合约收报52.23美元/盎司，-2.3%；SHFE黄金2512主力合约收961.22元/克，+1.56%；SHFE白银2512合约收12588元/千克，+5.48% [1] 降息预期与基金持仓 - 12月降息预期摇摆不定，据CME数据，12月11日维持利率不变概率48.4%，降息25个基点概率51.6%；1月29日维持不变概率29.1%，累计降息25个基点概率50.3%，累计降息50个基点概率20.6%；3月19日维持不变概率17.1%，累计降息25个基点概率41.6%，累计降息50个基点概率32.8%，累计降息75个基点概率8.5% [2] - 长线基金方面，SPDR黄金ETF持仓增加2.29吨至1048.93吨；iShares白银ETF持仓增加84.65吨至15173.28吨 [2] - 库存方面，SHFE银库存日增1吨至584吨；截止11月7日当周SGX白银库存周减7.9吨至822.4吨 [2] 本周关注 - 数据上重点关注周四晚间美CPI报告 [3] - 事件上，周五23：05，2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就经济前景和货币政策发表讲话；周六03：30，2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根参加炉边谈话 [3] 贵金属期现价格 | 品种 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | SHFE黄金主连 | 元/克 | 961.22 | 15.46 | 1.63% | | SGX黄金TD | 元/克 | 958.67 | 14.36 | 1.52% | | CME黄金主力 | 美元/盎司 | 4174.5 | -26.9 | -0.64% | | SHFE白银主连 | 元/千克 | 12588 | 515 | 4.27% | | SGX白银TD | 元/千克 | 12563 | 471 | 3.9% | | CME白银主力 | 美元/盎司 | 52.23 | -1 | -1.88% | | SHFE - TD黄金 | 元/克 | 2.55 | 1.1 | 75.86% | | SHFE - TD白银 | 元/千克 | 25 | 44 | -226.67% | | CME金银比 | / | 79.9253 | 0.9961 | 1.26% | [5] 库存持仓 | 品种 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | SHFE金库存 | 千克 | 90426 | 810 | 0.9% | | CME金库存 | 吨 | 1167.6723 | -0.065 | -0.01% | | SHFE金持仓 | 手 | 124239 | -301 | -0.24% | | SPDR金持仓 | 吨 | 1048.93 | 2.29 | 0.22% | | SHFE银库存 | 吨 | 584.014 | 0.954 | 0.16% | | CME银库存 | 吨 | 14815.0886 | -58.3523 | -0.39% | | SGX银库存 | 吨 | 822.42 | -7.89 | -0.95% | | SHFE银持仓 | 手 | 231753 | -3789 | -1.61% | | SLV银持仓 | 吨 | 15173.276081 | 84.6434 | 0.56% | [11] 股债商汇总览 | 品种 | 单位 | 最新值 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 美元指数 | 1973.3 = 199 | 99.1755 | -0.301 | -0.3% | | 美元兑人民币 | / | 7.0935 | -0.0187 | -0.26% | | 道琼斯工业指数 | 点 | 47457.22 | -797.6 | -1.65% | | WTI原油现货 | 美元/桶 | 58.69 | 0.2 | 0.34% | | LmeS铜03 | 美元/吨 | 10859 | -38 | -0.35% | | 10Y美债收益率 | % | 4.11 | 0.03 | 0.74% | | 10Y美实际利率 | % | 1.83 | 0.02 | 1.1% | [17]