报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃基本面疲弱，生产利润修复乏力、供给处于同期历史低位、下游深加工订单整体偏弱、地产终端需求疲弱、库存处于高位，预计短期震荡偏弱运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面生产利润修复乏力、供给同期历史低位、下游深加工订单整体偏弱、地产终端需求疲弱、库存高位，偏空 [2] - 基差方面，浮法玻璃河北沙河大板现货1032元/吨，FG2601收盘价为1056元/吨，基差为 -24元，期货升水现货，偏空 [2] - 全国浮法玻璃企业库存6324.70万重量箱，较前一周增加0.18%，库存在5年均值上方运行，偏空 [2] - 盘面价格在20日线下方运行，20日线向下，偏空 [2] - 主力持仓净空，空增，偏空 [2] - 玻璃基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行为主 [2] 影响因素总结 - 利多因素为“反内卷”政策、环保政策影响下，浮法玻璃行业产能出清，沙河地区“煤改气”，行业冷修，产量损失 [3] - 利空主要逻辑是玻璃供给低位企稳回升，下游阶段性补库结束，玻璃厂库回升，预期玻璃低位震荡偏弱运行 [3] 玻璃期货行情 | 日盘 | 主力合约收盘价（元/吨） | 沙河安全大板现货价（元/吨） | 主力基差（元/吨） | | --- | --- | --- | --- | | 前值 | 1049 | 1036 | -13 | | 现值 | 1056 | 1032 | -24 | | 涨跌幅 | 0.67% | -0.39% | 84.62% | [5] 玻璃现货行情 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1032元/吨，较前一日下跌4元/吨 [10] 基本面——成本端 - 玻璃生产利润相关内容未详细展开 [12][15] 基本面——产线产量 - 全国浮法玻璃生产线开工222条，开工率75.92%，玻璃产线开工数处于同期历史低位 [21] - 全国浮法玻璃日熔量15.91万吨，产能处于历史同期低位 [23] 基本面分析——需求 - 2025年8月，浮法玻璃表观消费量为486.02万吨 [27] - 房屋销售、新开工、施工和竣工面积及下游加工厂开工及订单情况未详细展开 [28][30][37] 基本面分析——库存 全国浮法玻璃企业库存6324.70万重量箱，较前一周增加0.18%，库存在5年均值上方运行 [42] 基本面分析——供需平衡表 | 年份 | 产量 | 表观供应 | 消费量 | 产量增速 | 消费增速 | 净进口占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2017 | 5354 | 5263 | 5229 | | | -1.734 | | 2018 | 5162 | 5098 | 5091 | -3.59% | -2.64% | -1.26% | | 2019 | 5052 | 5027 | 5061 | -2.13% | -0.59 | -0.50% | | 2020 | 5000 | 5014 | 5064 | -1.03% | 0.06% | 0.289 | | 2021 | 5494 | 5507 | 5412 | 9.88% | 6.87% | 0.244 | | 2022 | 5463 | 5418 | 5327 | -0.56% | -1.57% | -0.834 | | 2023 | 5301 | 5252 | 5372 | -2.97% | 0.84 | -0.934 | | 2024E | 5510 | 5461 | 5310 | 3.94% | -1.15% | -0.90% | [43]