报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 综合供需两端多维度因素研判，碳酸锂市场多头趋势明确，但考虑到近期价格上涨节奏偏快，需警惕9万元/吨关口的阻力，同时防范后续可能出现的回调风险 [4] 各目录总结 期货数据 - 碳酸锂LC2601合约强支撑位为73000元/吨，当前波动率为34.6%，当前波动率历史百分位（3年）为59.6% [2] - 碳酸锂主力合约收盘价87840元/吨，日涨1260元，日环比1.46%，周涨7340元，周环比9.12%；成交量1106011手，日减39318手，日环比 -3.43%，周增523978手，周环比90.03%；持仓量536514手，日增7548手，日环比1.43%，周增64531手，周环比13.67% [7] - 利多因素为国内可流通的锂精矿库存持续维持低位、下游11月排产延续高景气度、库存与仓单持续减少；利空因素为11月份集中注销月导致的仓单压力、下游需求不及预期 [8][9] 现货数据 - 锂云母（Li2O：22.5%）最新平均价2245元/吨，日涨25元，日环比1.13%，周涨160元，周环比7.67%；锂辉石（Li2O：34%）最新平均价4055元/吨，日涨20元，日环比0.50%，周涨455元，周环比12.64%等 [23] - 工业级碳酸锂最新平均价82000元/吨，日涨900元，日涨跌幅1.11%，周涨3800元，周涨跌幅4.86%；电池级碳酸锂最新平均价84350元/吨，日涨1050元，日涨跌幅1.26%，周涨3950元，周涨跌幅4.91%等 [26] - 电碳 - 工碳价差2350元/吨，日涨150元，日环比6.82%，周涨150元，周环比6.82%；电碳 - 电氢价差8170元/吨，日涨850元，日环比11.61%，周涨3450元，周环比73.09%等 [30] - 磷酸铁锂（动力型）最新平均价36605元/吨，日涨245元，日涨跌幅0.67%；磷酸铁锂（低端储能型）最新平均价31930元/吨，日涨230元，日涨跌幅0.73%等 [32] 基差与仓单数据 - 盛新锂能（LI2CO3≥99.8%）在LC2601合约的最新平均价 -300元/吨，日涨跌幅0；天齐锂业（LI2CO3≥99.8%）在LC2601合约的最新平均价0元/吨，日涨跌幅0等 [36] - 仓单数量总计昨日28287手，今日27508手，每日增减 -779手；建发上海昨日760手，今日760手，每日增减0手等 [39] 成本利润 - 展示了外购锂矿 - 碳酸锂生产利润、碳酸锂进口利润、碳酸锂理论交割利润的走势 [41][43] 锂电企业风险管理策略建议 - 采购管理方面，未来有生产电池材料计划且担心采购成本上涨，可买入远月期货合约40%、卖出LC2601 - P - 73000期权20%、采用期权组合策略（卖出看跌期权 + 买入看涨期权）20%等 [2] - 销售管理方面，未来有生产碳酸锂计划且担心销售利润减少，可卖出对应期货合约20%、卖出LC2601 - C - 90000期权10%、采用组合期权策略（买入看跌期权 + 卖出看涨期权）10%等 [2] - 库存管理方面，有较高碳酸锂库存且担心存货减值，可卖出主力期货合约20%、卖出LC2601 - C - 90000期权10% [2]