报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期碳酸锂库存持续去化，盘面有一定支撑，但8.5万元/吨下游基本无采购，矿端复产正在推进，后续预计逐步复产，需关注消费与库存拐点，若消费转弱且矿端复产，库存或从去库转为累库，届时盘面或回落 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面情况 - 2025年11月12日，碳酸锂主力合约2601开于86760元/吨，收于86580元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化-0.21%，成交量为1145329手，持仓量为528966手，前一交易日持仓量526493手，基差为-4400元/吨，当日碳酸锂仓单28287手，较上个交易日变化188手 [1] 碳酸锂现货情况 - 电池级碳酸锂报价81400 - 85200元/吨，较前一交易日变化1000元/吨，工业级碳酸锂报价80600 - 81600元/吨，较前一交易日变化1000元/吨，6%锂精矿价格1020美元/吨，较前一日变化8美元/吨 [2] - 市场情绪高涨，下游材料厂持谨慎观望态度，仅维持刚需采购，在价格回调至当天较低位置时有少量成交，市场成交以后点价为主 [2] - 上下游企业正在就明年的长期协议进行谈判，现阶段主要围绕系数展开博弈 [2] - 锂盐厂整体开工率保持高位运行，锂辉石端与盐湖端开工率均维持在60%以上，预计11月国内碳酸锂产量与10月大致持平 [2] - 动力市场新能源汽车商用乘用同时快速增长，储能市场供需两旺，供应持续偏紧 [2] 行业合作情况 - 11月12日，海博思创宣布与宁德时代签订为期十年的《战略合作协议》，合作期内海博思创将采购并使用宁德时代产品，宁德时代确保产品质量及技术要求，并提供优先供应和有竞争力的价格，双方每年末就未来三年合作目标滚动更新并签署备忘录，2026 - 2028年海博思创累计采购电量不低于200GWh [3] 投资策略 - 单边：短期观望为主，关注库存与消费拐点及矿端复产情况，择机逢高卖出套保 [4] - 跨期：无 [4] - 跨品种：无 [4] - 期现：无 [4] - 期权：卖出虚值看涨期权 [4]