报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 经济基本面压力大，6月以来国内经济指标走弱，投资端下滑，10月出口增速转负，通胀回升但需求端改善不明显，出口回落叠加内需疲弱 [11] - 政策方面宽货币配合宽财政再加码，国债买卖重启带来买盘需求，宽财政宽信用效应短期不显著，三季度货币政策强调逆周期调节，宽松空间有望打开 [12] - 债市利空基本释放完毕，11月进入利多累积阶段，虽有不确定扰动，但整体环境改善，国债期货底部有支撑，宽松预期或升温，可关注本周经济活动数据及央行买断式逆回购投放情况，把握逢低布局机会 [12] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 当日行情：昨晚三季度货币政策执行报告释放宽松信号、今日资金面边际好转，国债期货全线收涨 [8] - 利率现券：银行间各主要期限利率现券收益率小幅下行，10年国债活跃券250016收益率报1.7990%下行0.5bp [9] - 资金市场：资金面压力边际缓和，今日公开市场到期655亿元，央行投放1955亿元，净投放1300亿元，本周连续净投放，银行间资金情绪指数回落，银存间隔夜加权回落9bp至1.42%，7天回落2.22bp至1.49%，中长期资金平稳，1年AAA存单利率维持在1.62 - 1.64%附近 [10] 行业要闻 - 美方2025年11月10日至2026年11月9日暂停实施出口管制穿透性规则，商务部回应这是落实中美吉隆坡经贸磋商共识举措，后续安排双方将继续讨论 [13] - 央行发布第三季度货币政策执行报告，要实施适度宽松货币政策，保持社会融资条件宽松，完善货币政策框架，强调观察金融总量更多看社会融资规模、货币供应量指标 [13] - 商务部部长王文涛与德国联邦经济和能源部部长赖歇视频会谈，强调安世半导体问题根源是荷兰政府不当干预，荷方应展示建设性态度确保全球半导体供应链稳定 [13] - 外媒报道墨西哥推迟对中国商品加关税，欧盟考虑强制成员国移除华为、中兴设备，外交部敦促欧盟为中国企业提供公平营商环境，中墨应维护自由贸易和多边主义；美国暂停对华造船等行业301调查措施一年，中方暂停对美船舶收特别港务费一年、对韩华海洋株式会社5家美国子公司实施反制措施一年，中方将美国、墨西哥、加拿大增列入特定国家出口易制毒化学品管理目录并增列13种易制毒化学品 [14] 数据概览 - 国债期货行情：包含国债期货主力合约跨期价差、跨品种价差（2年与30年、10年、5年；5年与30年、10年；10年与30年）、走势等数据，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [15][16][19] - 货币市场：涉及相关数据，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [23] - 衍生品市场：有Shibor3M利率互换定盘曲线(均值)、FR007利率互换定盘曲线（均值）等数据，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [33][34]