报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 纽约原糖期货震荡偏强，郑糖主力合约原地震荡，郑糖上方 5500 关口有压力，投机空头小幅减仓；受巴西和印度食糖减产影响，2025/26 榨季全球食糖过剩量低于初始预估；巴西 11 月第一周出口糖日均量较上年 11 月全月日均出口量减少 23%；中糖协校正 2024/25 年度中国食糖进口数据，预测 2025/26 年度中国食糖产量上调、消费下调 [7][8][9] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 周二纽约原糖期货震荡偏强，主力 3 月合约收高 0.56%至 14.28 美分/磅，伦敦 ICE 白糖期货主力 3 月合约收高 0.37%至 409.60 美元/吨，原糖在 14 美分关口横盘震荡 [7] - 昨日郑糖主力合约原地震荡，01 合约收盘 5478 元/吨，收低 4 元或 0.07%，减仓 3479 张，国内食糖现货报价下跌，郑糖今日冲高乏力，上方 5500 关口有压力，投机空头小幅减仓 [8] 行业要闻 - 咨询公司 DATAGRO 因巴西和印度食糖减产，将 2025/26 年度全球食糖过剩预期从 280 万吨下调至 100 万吨，将巴西中南部地区食糖产量预估从 4110 万吨修正为 4080 万吨，甘蔗制糖比例预期从 51.6%下调至 51.2% [9] - 巴西对外贸易秘书处数据显示，巴西 11 月第一周出口糖 685,701.91 吨，日均出口量 137,140.38 吨，较上年 11 月全月日均出口量 178,433.99 吨减少 23% [9] - 中糖协校正 2024/25 年度中国食糖进口量下调 38 万吨至 462 万吨，预测 2025/26 年度中国食糖产量 1170 万吨，比上月上调 50 万吨，消费 1570 万吨，比上月下调 20 万吨，南方甘蔗糖厂和北方 29 家甜菜糖厂已开机生产 [9] 数据概览 - 报告展示了现货走势、2601 合约基差、SR1 - 5 价差、巴西原糖进口利润、郑商所仓单、巴西雷亚尔汇率、郑糖主力合约前 20 名席位成交持仓等数据图表，数据来源为 Wind、郑商所和建信期货研究发展部 [11][15][18]