报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025 年 11 月 13 日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周 SCFIS 指数环比上涨 24.5%至 1504.8 好于预期，上旬涨价落地较好，但下旬提涨有所落空，船司 11、12 月报价涨幅较前期有所下调 整体来看，虽然实际需求可能难以支持较大的涨价幅度落地，但触底回升的趋势大概率将形成，年内运价底部或已现，不过 12 月合约升水状态下市场开始考虑提涨空间和落地成色，02 合约包含了较强的春节前出货潮预期并带动远月合约上涨，建议关注逢高空配淡季 04 合约 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 本周 SCFIS 指数环比上涨 24.5%至 1504.8 好于预期，上旬涨价落地较好，但下旬提涨有所落空，船司 11、12 月报价涨幅较前期有所下调 整体来看，触底回升趋势大概率形成，年内运价底部或已现，12 月合约升水状态下市场开始考虑提涨空间和落地成色，02 合约包含春节前出货潮预期并带动远月合约上涨，建议关注逢高空配淡季 04 合约 [8] 行业要闻 - 11 月 3 至 11 月 7 日，中国出口集装箱运输市场总体稳定，不同航线市场运价走势分化，综合指数小幅下跌 以美元计价，中国 10 月出口同比下降 1.1%，增速较 9 月有所放缓，2025 年前 10 个月我国出口总体平稳增长 11 月 7 日，上海出口集装箱综合运价指数为 1495.10 点，较上期下跌 3.6% [9] - 欧洲航线 10 月欧元区综合 PMI 终值升至 52.5，不同国家经济发展有差异，本周运输需求平稳，市场运价回落，11 月 7 日，上海港出口至欧洲基本港市场运价为 1323 美元/TEU，较上期下跌 1.6% [9] - 地中海航线行情与欧洲航线基本同步，供需基本面略好，即期市场订舱价格小幅上涨，11 月 7 日，上海港出口至地中海基本港市场运价为 2029 美元/TEU，较上期上涨 2.3% [10] - 北美航线美国政府停摆 36 天，经济损害可能远超以往，就业市场劳动力需求放缓，薪资增长停滞，未来经济前景不容乐观 本周运输需求稳定，即期市场订舱价格从高位回落，运输市场在中美经贸会谈后趋于稳定，11 月 7 日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为 2212 美元/FEU 和 2848 美元/FEU，分别较上期下跌 16.4%、17.2% [10] - 以色列国防军对黎巴嫩南部真主党军事目标发动大规模空袭，北部边境局势升级，双方进入高度戒备，以军在精准打击与战略克制间寻求平衡，为短期冲突及长期威慑做准备 [10] - 埃及提出新提议，要求哈马斯提供待摧毁地道信息，交换被困拉法地道中 200 名哈马斯恐怖分子携带武器返回控制区，以色列未回应 [10] - 以色列总理内塔尼亚胡与战略事务部长罗恩·德默尔正与川普政府磋商，拟定谅解备忘录，赋予以色列在加沙地带全面行动自由 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2025 年 11 月 10 日，SCFIS 欧洲航线（基本港）指数为 1504.8，较 11 月 3 日上涨 296.09，环比 24.5%；SCFIS 美西航线（基本港）指数为 1329.71，较 11 月 3 日上涨 62.56，环比 4.9% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示了集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [18] 航运相关数据走势图 - 展示了欧洲集装箱船运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [19][22]