报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃基本面疲弱，供给低位企稳回升，下游阶段性补库结束，厂库回升，预计短期震荡偏弱运行，主要受地产终端需求疲弱、深加工订单不足、库存高位等因素影响，虽有“反内卷”政策等产能出清利多因素，但市场情绪已消退 [2][3][4] 根据相关目录分别总结 每日观点 - 基本面：供给低位企稳回升，沙河地区“煤改气”等供应端扰动多，下游深加工订单整体偏弱，不及往年同期，地产终端需求疲弱，库存高位，偏空 [2] - 基差：浮法玻璃河北沙河大板现货1052元/吨，FG2601收盘价为1036元/吨，基差为 -17元，期货升水现货，偏空 [2] - 库存：全国浮法玻璃企业库存6313.6万重量箱，较前一周减少4.03%，库存在5年均值上方运行，偏空 [2] - 盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下，偏空 [2] - 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 [2] - 预期：玻璃基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行为主 [2] 影响因素总结 - 利多：“反内卷”政策、环保政策影响下，浮法玻璃行业产能出清，沙河地区“煤改气”，行业冷修，产量损失 [3] - 利空：玻璃供给低位企稳回升，下游阶段性补库结束，玻璃厂库回升，预期玻璃低位震荡偏弱运行 [3] 玻璃期货行情 | 日盘 | 主力合约收盘价 | 沙河安全大板现货价 | 主力基差 | | --- | --- | --- | --- | | 前值 | 1069元/吨 | 1052元/吨 | -17元/吨 | | 现值 | 1053元/吨 | 1036元/吨 | -17元/吨 | | 涨跌幅 | -1.50% | -1.52% | 0.00% | [5] 玻璃现货行情 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1036元/吨，较前一日下跌16元/吨 [10] 基本面——成本端 未提及有效内容 基本面分析——需求 - 地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量处于历史同期低位 [4] - 深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主 [4] 基本面分析——库存 全国浮法玻璃企业库存6313.6万重量箱，较前一周减少4.03%，库存在5年均值上方运行 [42] 基本面分析——供需平衡表 | 年份 | 产量（万吨） | 表观供应（万吨） | 消费量（万吨） | 产量增速 | 消费增速 | 净进口占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2017 | 5354 | 5263 | 5229 | | | -1.734% | | 2018 | 5162 | 5098 | 5091 | -3.59% | -2.64% | -1.26% | | 2019 | 5052 | 5027 | 5061 | -2.13% | -0.59% | -0.50% | | 2020 | 5000 | 5014 | 5064 | -1.03% | 0.06% | 0.289% | | 2021 | 5494 | 5507 | 5412 | 9.88% | 6.87% | 0.244% | | 2022 | 5463 | 5418 | 5327 | -0.56% | -1.57% | -0.834% | | 2023 | 5301 | 5252 | 5372 | -2.97% | 0.84% | -0.934% | | 2024E | 5510 | 5461 | 5310 | 3.94% | -1.15% | -0.90% | [43]