报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期市场关注美国农业部报告及中国对美豆采购情况，“强预期”与“弱现实”博弈持续，期价高位动荡加剧；棕榈油基本面未根本转变，短期反弹空间受限 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 豆粕（M） - 日内观点为震荡偏强，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏强 [5] - 核心逻辑是市场预期中国恢复采购美豆且巴西产区天气不确定推动美豆期价偏强，国内大豆到港量预计递减，中长期供应压力有望缓解，但当前豆粕库存高位，下游采购谨慎，需求难显著放量 [5] 棕榈油（P） - 日内观点为震荡偏强，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏强 [7] - 核心逻辑是MPOB报告利空兑现，马棕月末库存环比增4.44%略高于预期，供应有压力，但出口环比大增18.58%缓和悲观情绪，不过11月1 - 10日出口环比减少9.5% - 12.3%使后续需求存阴影 [7]