港股市场观点 - 港股短期震荡，恒生指数上周上涨1.3%，恒生科技指数下跌1.2%[5] - 中长期配置有吸引力，但科技股短期上涨动能有限，需观察财报[1] - 建议关注红利股，11-12月历史胜率较高，但当前风格切换未至，弹性或减弱[1] - 南向资金流入金融业35.30亿港元，流出资讯科技业28.11亿港元[22] 美股市场表现与驱动因素 - 美股上周收跌，纳指领跌3.0%，标普500下跌1.6%，道指下跌1.2%[1] - 宏观不确定性加大，10月企业裁员超15万人，同比激增175%，环比增183%[1] - 美元流动性紧张，美联储SRF使用量激增至近150亿美元，为常设化以来第二高[2] - AI领域面临质疑，OpenAI高管提议政府支持引发市场担忧[3] - 美股中长期趋势向上，Mag7 PE中值27倍，低于历史泡沫水平，盈利增长驱动健康[6] 全球资金与资产流向 - 全球股票ETF净流入316.62亿美元，债券ETF净流入112.37亿美元[8] - 美国股票ETF净流入最多，达290.8亿美元；中国股票ETF净流入34.0亿美元[8] - 黄金ETF中SPDR黄金信托增持3.74亿美元，黄金持有量周环比增加0.3%[7] - 原油价格周跌幅1.9%，年初至今下跌16.6%；黄金价格上涨0.3%，年初至今上涨51.8%[13]