报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多空因素交织使10月28日至今伦敦黄金在3880 - 4050美元/盎司区间横盘震荡，波动区间收窄或迎短线突破 ；中期环球央行宽松等因素为贵金属提供支撑，但短期有回调需求 ；建议持偏多思路交易，观察伦敦黄金3800 - 3850美元/盎司一线支撑力度 [4] - 2024年3月至今的贵金属中级牛市未结束，未来半年和一年伦敦黄金可能涨至4500和4800美元/盎司，伦敦白银可能涨至58和63美元/盎司 ；建议持多头思路交易，关注金银再次做多机会 [5] 根据相关目录分别进行总结 贵金属行情及展望 - 日内行情：中美贸易紧张缓和、美联储暂停降息抑制做多热情，但特朗普关税政策或变、美俄重启核试验提振地缘政治风险 ；多空交织使伦敦黄金横盘震荡，波动区间收窄，短期或突破 ；中期因素为贵金属提供支撑，短期需回调消化涨幅 ；建议持偏多思路，观察伦敦黄金3800 - 3850美元/盎司支撑 [4] - 国内行情：上海金指、上海银指、白银T+D涨，黄金T+D微跌 ；上海金指收盘价923.97，涨0.39% ；上海银指收盘价11505，涨0.49% ；黄金T+D收盘价917.27，跌0.03% ；白银T+D收盘价11480，涨0.52% [5] - 中线行情：美国就业通胀支持美联储降息，且降息幅度或超需求 ；高市早苗当选引发日元流动性泛滥担忧 ；全球贸易货币体系重组和地缘政治风险为黄金提供需求 ；2024年3月至今的牛市未结束，未来半年和一年伦敦金银有上涨空间 ；10月下旬金银回调释放部分风险，关注做多机会，关注技术面支撑和基本面因素 [5] 主要宏观事件/数据 - 克利夫兰联储总裁哈玛克称通胀高企不利降息，货币政策应对通胀准备不足 [17] - 特朗普承认美国消费者因关税支付高价，但称总体上美国人受益 [17] - 英国央行维持利率4.0%不变，投票接近，总裁贝利或加入降息行列，12月降息可能性增加 [17] - 印度和中国炼油商减少采购，俄罗斯石油在亚洲交易价较布兰特原油折价幅度达一年来最大 [17]