报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周焦炭第三轮提涨落地，双焦期价震荡运行，焦煤2601合约周跌幅1.24%，焦炭2601合约周跌幅1.15% [1][2] - 焦煤供应及需求小幅下降，短期关注1230 - 1330区间变化；焦炭供应及需求均有所下降，短期关注1700 - 1820区间变化 [3][5] - 上周焦煤比大幅下跌均值1.38，处于历史同期相对均位，关注1.35 - 1.55区间变化 [6] 根据相关目录分别进行总结 期现行情 - 上周焦煤2601合约周五收于1270，周跌幅1.24%，现货市场主流地区报价偏强运行 [2] - 上周焦炭2601合约周五收于1756.5，周跌幅1.15%，现货市场主流地区报价提涨50 - 55元/吨落地 [2] 基本面分析 焦煤 - 供应端：全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率83.8%，环比下降1%；精煤日均产量73.8万吨，环比减少2万吨。全国314家独立洗煤厂产能利用率37.6%，环比上升1.21%；精煤日均产量27.5万吨，环比减少1万吨。煤矿产能释放困难，供应仍趋紧张，炼焦煤矿山原煤库存下降幅度较大，精煤库存小幅增加 [2] - 需求端：钢厂高炉开工率仍维持相对高位，焦钢企业有补库需求，对焦煤刚性需求不减。焦炭第三轮提涨落地，部分焦企仍有补库需求，但焦企产能利用率下降，焦煤库存累库，对高价煤种采购偏谨慎。焦煤线上竞拍成交价格以涨为主，流拍率较低 [3] 焦炭 - 供应端：全国全样本独立焦化企业产能利用率72.31%，环比下降1.13%；日均产量63.59万吨，环比减少1万吨。30家样本焦化企业吨焦利润为 - 22元/吨，环比上升10元/吨，焦企利润有所修复但依然承压，焦炭供应偏紧。港口焦炭现货稳中偏强运行，库存下降 [5] - 需求端：247家钢厂高炉开工率83.13%，环比上升1.38%；日均铁水产量234.22万吨，环比减少2.14万吨，钢厂盈利率39.83%，环比下降2.19%。钢材市场进入淡季，焦炭需求小幅回落，但钢厂高炉开工率仍相对稳定，部分地区钢厂短期内采购焦炭仍较积极 [5] 库存情况 |品种|港口库存（万吨）|周变化（万吨）|全样本独立焦化厂库存（万吨）|周变化（万吨）|247家样本钢厂库存（万吨）|周变化（万吨）|合计库存（万吨）|周变化（万吨）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦煤|304.27|14.12|1070.02|17.54|787.30|-9.02|2161.59|22.64| |焦炭|202.11|-8.99|58.30|-1.57|626.64|-2.41|887.05|-12.97| [7] 开工率及其他数据 - 焦化企业开工率：产能<100万吨为49.94%，环比下降1.11%；产能100 - 200万吨为67.05%，环比下降1.34%；产能>200万吨为77.4%，环比下降0.57% [7] - 全国247家钢厂高炉开工率83.13%，环比上升1.38%；盈利率39.83%，环比下降5.19% [7] - 生铁累计产量（9月）64586.23万吨，同比下降1.10%；粗钢累计产量（9月）74624.85万吨，同比下降2.90% [7]