报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 出口配额消息刺激尿素期现共振上行，后续消息消化后将回归基本面，目前日产维持高位，库存同比偏高，内需难以完全消化 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 今日尿素高开高走，日内涨近 2%，第四批 60 万吨出口配额发布刺激上游工厂报价上涨，日产维持 20 万吨，下游需求拿货增加，复合肥开工负荷持平，厂内库存增加，IPL 发布 250 万吨采购招标 [1] 期现行情 - 期货方面，尿素主力 2601 合约 1665 元/吨开盘，收于 1667 元/吨，涨幅 1.65%，持仓量 268588 手（-6554 手），多头 -1530 手，空头 -4535 手 [2] - 2025 年 11 月 7 日，尿素仓单数量 4585 张，环比增 685 张 [3] - 现货方面，山东、河南及河北小颗粒尿素出厂价 1520 - 1560 元/吨，河南偏低，河北偏高 [4] 基本面跟踪 - 基差方面，以河南为基准，1 月合约基差 -67 元/吨（+7 元/吨），环比走弱 [7] - 供应数据方面，2025 年 11 月 7 日，全国尿素日产量 20.2 万吨，较昨日 -0.2 万吨，开工率 85.35% [9]