报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 本周生猪期货低位反弹，主力LH2601合约先跌后升，远端LH2609表现偏强致LH79月差下跌，现货先跌后趋稳，基差先跌后稳总体走弱，操作上震荡对待 [7] - 国内能繁母猪存栏进入下降阶段但10月去化速度偏慢，中期到明年二季度初标猪理论供应逐步增加，短期10月二育补栏增加使二育育肥舍利用率回高位，11月二育补栏降温，春节前难有大动作 [7] - 11 - 01月消费逐步增加，但此轮二育补栏猪出栏时间在11月下旬到12月上中旬，且目前大场及散户出栏均重偏高，后期大猪出栏或压制旺季表现 [7] 各部分总结 周度分析与展望 - 本周生猪期货低位反弹，主力合约先跌后升，远端合约偏强使月差下跌，现货先跌后稳，基差走弱，操作震荡对待 [7] - 能繁母猪存栏下降但去化慢，中期标猪供应增加，短期二育补栏降温，春节前难有大动作 [7] - 11 - 01月消费增加，但二育猪出栏时间与消费旺季重合，出栏均重偏高或压制旺季表现 [7] 中央储备冻猪肉操作 - 价格过度下跌时，国家三级预警暂不启动收储，二级预警视情启动，一级预警启动；地方参照执行 [74] - 价格过度上涨时，市场周期性波动二级预警启动投放，一级预警加大投放；特殊情形一级预警后重点时段投放，各省份可自定启动条件但原则上不高于中央 [74]