报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内国债期货以震荡整理为主，因宏观经济指标有较强韧性，全面降息必要性不强，且市场利率下行向政策利率靠拢，国债期货上行动能有限；中长期需偏宽松货币环境稳定需求端，对国债期货构成较强支撑 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - TL2512短期震荡、中期震荡、日内偏弱，观点为震荡整理，核心逻辑是短线降息预期下降，中长期宽松预期仍存 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 品种TL、T、TF、TS日内观点偏弱、中期观点震荡，参考观点为震荡整理，核心逻辑是昨日国债期货均震荡整理，短期内宏观经济指标有韧性，全面降息必要性不强，市场利率下行向政策利率靠拢，国债期货上行动能有限，中长期需偏宽松货币环境稳定需求端，对国债期货构成较强支撑 [5]