行业投资评级 未提及 核心观点 欧佩克+增产加剧四季度供应压力，明年一季度压力减轻，需求旺季结束且美国制造业萎缩使市场担忧需求，原油供应过剩但俄罗斯出口受限，印度进口态度分化，预计近期原油价格震荡运行[1] 根据相关目录总结 行情分析 - 11月2日欧佩克+八国决定12月增产13.7万桶/日，明年一季度暂停增产，下一次会议11月30日举行，将加剧四季度供应压力，缓解明年一季度压力 [1] - 消费旺季结束、美国制造业指数萎缩使市场担忧需求，OPEC+增产、伊拉克库尔德地区出口重启等使供应过剩，但美国制裁俄罗斯企业、美委对峙或限制俄出口 [1] - 印度有减少俄油进口可能，目前俄出口量仍处高位，关注其出口情况，中美会谈符合预期，预计原油价格震荡运行 [1] 期现行情 - 今日原油期货主力合约2512合约下跌0.37%至460.4元/吨，最低价456.0元/吨，最高价465.8元/吨，持仓量增加828至27991手 [2] 基本面跟踪 - EIA预计2025年四季度全球石油库存增幅约260万桶/日，上调2025年美国原油产量9万桶/日至1353万桶/日 [3] - EIA上调2025年布伦特原油均价至68.64美元/桶，预计四季度跌至59美元/桶，维持2026年均价51.43美元/桶 [3] - OPEC上调2025年全球石油需求增速1万桶/日至130万桶/日，维持2026年增速138万桶/日 [3] - IEA下调2025年全球石油需求增速3万桶/日至71万桶/日，维持2026年增速69.9万桶/日，上调2025和2026年供应增速 [3] EIA数据 - 美国截至10月31日当周原油库存增加520.2万桶，预期增加60.3万桶，较过去五年均值低5.34% [4] - 汽油库存减少472.9万桶，预期减少114万桶，精炼油库存减少64.3万桶，预期减少196.9万桶，库欣原油库存增加30万桶 [4] 供给端 - OPEC 8月原油产量下调3.2万桶/日至2791.6万桶/日，9月产量环比增加52.4万桶/日至2844.0万桶/日，由沙特和阿联酋带动 [4] - 美国原油产量10月31日当周增加0.7万桶/日至1365.1万桶/日，刷新历史最高位 [4] 需求端 - 美国原油产品四周平均供应量减少至2034.4万桶/日，较去年同期减少2.20%，单周供应量环比减少4.35% [5][7] - 汽油周度需求环比减少0.56%至887.4万桶/日，四周平均需求867.7万桶/日，较去年同期减少2.08% [5] - 柴油周度需求环比减少3.63%至371.0万桶/日，四周平均需求384.3万桶/日，较去年同期减少1.66% [5]