报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端有所扰动，冶炼企业有减产动作，废铜政策放开，10月中国制造业PMI降至49.0%，库存回升，地缘扰动仍存，铜价高位震荡运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面中性，供应端有扰动，废铜政策放开，10月中国制造业生产放缓，PMI降至49.0% [2] - 基差偏多，现货86610，基差870，升水期货 [2] - 库存中性，11月4日铜库存增300至133900吨，上期所铜库存较上周增11348吨至116140吨 [2] - 盘面中性，收盘价收于20均线下，20均线向上运行 [2] - 主力持仓偏多，主力净持仓多，多增 [2] 近期利多利空分析 - 利多未提及；利空未提及；逻辑为全球政策宽松和贸易战升级 [3] 现货 - 涉及地方中间价涨跌、库存类型总量及增减等信息，但具体数据未完整呈现 [6] 期现价差 - 未提及具体内容 交易所库存 - 未提及具体内容 保税区库存 - 保税区库存低位回升 [13] 加工费 - 加工费回落 [15] CFTC - 未提及具体内容 供需平衡 - 2024年小幅度过剩，2025年紧平衡 [19] - 给出2018 - 2024年中国年度供需平衡表数据，包括产量、进口量、出口量、表观消费量、实际消费、供需平衡等 [21]