报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月3日碳酸锂期货主力合约区间震荡，现货市场观望情绪仍浓，基差贴水扩大，成本端锂辉石精矿和锂云母价格下跌，供应端上周碳酸锂产量下降，下游需求方面部分产品产量有升有降，库存上注册仓单减少、社会库存去化，当前供需均强，江西锂矿复产流程反复但碳酸锂产量保持高位，高价加重下游观望情绪，动力需求拐点或将至，如需求走弱得到验证价格仍有进一步回调空间，预计锂价存回调空间，建议空单持有 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货与现货价格 - 2025年11月3日，近月合约收盘价80620元/吨，连一合约收盘价80720元/吨，连二合约收盘价81980元/吨，连三合约收盘价81980元/吨等；碳酸锂期货成交量586668手，持仓量525184手，库存27290吨 [3] - 2025年11月3日，SMM电池级碳酸锂平均价-碳酸锂活跃合约收盘价基差为 -1280元/吨，锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价941美元/吨，锂云母不同品位平均价有不同程度下跌，金属锂平均价为0，碳酸锂不同级别平均价有变动，氢氧化锂不同类型平均价有变动等 [3] 行业资讯 - 法国矿业公司Eramet的阿根廷子公司Eramine成功恢复其在阿根廷的锂提取项目，其Centenario Ratones碳酸锂工厂三季度生产2080吨碳酸锂当量（LCE），几乎是1 - 6月产量710吨的三倍，技术问题已“完全解决”，生产过程“最后主要步骤”已启动，平均生产状况达设计产能50%，计划未来6 - 9个月内达到满负荷生产，设计产能为2.4万吨/年电池级碳酸锂 [3] 多空逻辑 - 供应端上周碳酸锂产量下降，主要是锂辉石生产碳酸锂出现小幅下降；下游需求方面，上周磷酸铁锂产量上升，三元材料产量上升，11月钴酸锂排产上升，锰酸锂排产下降，上周动力电池产量上升，终端方面9月新能源汽车产销同比增速放缓，3C出货量一般，11月储能电池排产增加；库存上注册仓单减少，社会库存去化，冶炼厂与下游去库，其他累库 [3] 投资策略与交易策略 - 当前供需均强，江西锂矿复产流程反复但碳酸锂产量保持高位，高价加重下游观望情绪，动力需求拐点或将至，如需求走弱得到验证价格仍有进一步回调空间，预计锂价存回调空间，建议空单持有 [3]