报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日期现价格共振回升，市场成交略有转好，需求端好转对盘面价格有支撑，目前期货贴水于现货，淡储企业可关注盘面套保机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 尿素高开高走，日内偏强震荡，期现价格小幅反弹，市场成交略有转好，山东、河南及河北小颗粒尿素出厂价 1500 - 1550 元/吨 [1][5] - 尿素产量继续回升，尚未规模性限气限产，预计高位日产运行，成本端煤价有上涨预期，水煤浆工艺成本支撑尿素价格 [1] - 下游秋季肥收尾，复合肥冬储肥价格博弈中，备肥节奏慢，磷肥会议后预计开展，复合肥工厂开工及库存回升，后续开工抬升，成品累库 [1] - 天气转好，下游农需收尾拿货积极性增加，叠加备肥需求，本期尿素库存去化，反映市场成交好转 [1] - 印度 11 月 3 日发布 2026 年长协招标 250 万吨，比 2025 年多 100 万 [1] 期现行情 期货方面 - 尿素主力 2601 合约 1624 元/吨开盘，收于 1630 元/吨，涨跌幅 +0.8%，持仓量 272271 手（+2518 手） [2] - 主力合约前二十名主力持仓席位，多头 +4948 手，空头 +1723 手，东证期货净多单 +3341 手、方正中期净多单 -302 手，五矿期货净空单 -1054 手，浙商期货净空单 +997 手 [2] - 2025 年 11 月 4 日，尿素仓单数量 3900 张，环比增 2445 张，嘉施利平原等多处有仓单增加 [2][3] 现货方面 - 今日期现价格小幅反弹，市场成交略有转好，山东、河南及河北小颗粒尿素出厂价 1500 - 1550 元/吨 [1][5] 基本面跟踪 基差方面 - 今日现货市场主流报价上涨，期货收盘价下挫，以河南地区为基准，基差环比走强，1 月合约基差 160 元/吨（+3 元/吨） [8] 供应数据 - 2025 年 11 月 4 日，全国尿素日产量 19.96 万吨，较昨日 +0.14 万吨，开工率 84.34% [10]