报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 基本面转弱预期下，预计短期国内甲醇延续偏弱运行，内地供需矛盾难缓和，港口市场延续弱势下跌，本周甲醇价格震荡为主，MA2601预计在2100 - 2200震荡运行 [5] 根据相关目录分别总结 每日提示 - 甲醇2601基本面转弱，内地多套烯烃装置11月有检修计划，传统下游醋酸开工偏低、鲁北大型甲醇制氢装置停车检修，需求面利空明显；国内甲醇开工高位，上游工厂低库存出货；港口受海外高供应预期和高库存空头氛围压制 [5] - 江苏甲醇现货价2125元/吨，01合约基差 -18，现货贴水期货 [5] - 截至2025年10月30日，华东、华南港口甲醇社会库存总量128.29万吨，较上周期增加1.31万吨；沿海地区可流通货源减少0.53万吨至83.83万吨 [5] - 20日线向下，价格在均线下方，主力持仓净空，空增 [5] 多空关注 - 利多因素包括部分装置停车、伊朗甲醇开工降低、部分醋酸装置投产、西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素包括前期停车装置恢复、下半月港口预计到船集中、甲醛进入传统淡季、MTBE开工走跌、煤制甲醇有利润积极出货、产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货市场中，环渤海动力煤等部分价格持平，江苏、内蒙古、福建等地甲醇现货价下跌，期货收盘价下跌，注册仓单减少，基差扩大，进口价差扩大 [8] - 开工率方面，华东持平，山东、西南、西北、全国加权平均均下降 [8] - 库存情况为华东港口库存减少，华南港口库存增加 [8] - 各工艺利润方面，煤制利润下降，天然气利润持平，焦炉气利润上升 [22] - 国内甲醇企业负荷全国和西北均下降 [23] - 外盘甲醇价格CFR中国和CFR东南亚均下跌，价差扩大 [26] - 甲醇进口价差现货和进口成本均下跌，进口价差扩大 [28] - 传统下游产品价格甲醛、二甲醚、醋酸均持平 [31] - 甲醛生产利润增加，负荷微增；二甲醚生产利润增加，负荷增加；醋酸生产利润增加，负荷下降；MTO生产利润增加，负荷下降 [36][39][43][48] - 甲醇港口库存华东减少，华南增加 [50] - 甲醇仓单减少，有效预报为0 [55] 检修状况 - 国内多地区多家甲醇装置处于停车检修、降负、限气停车等状态，部分装置已恢复 [58] - 海外多家甲醇装置运行状态不一，部分处于重启恢复中、开工不高等情况 [59] - 国内多地区多家烯烃装置运行状态不同，部分处于停车检修、运行平稳、负荷一般等情况 [60]