核心观点 - 全球经贸局势缓和与美联储降息落地，叠加国内“十五五”规划公布，诸多博弈因素落地后市场短期或维持高位震荡，中期向上动能可期 [2] - 建议关注内外需共振下的科技成长与先进制造、“反内卷”推动下景气改善的板块、以及估值不高的优质消费板块，同时关注红利资产的配置价值 [2] 近期市场动态与表现 - 上周全球市场表现分化，日经225指数领涨6.3%，美股三大股指上涨0%-3% [2] - A股市场高位震荡，北证50指数领涨7.5%，全A日均成交额回升至2.3万亿元，股票型ETF全周净流入185.9亿元 [2][17] - 行业结构上，电力设备、有色金属、钢铁行业领涨，周涨幅分别为4.29%、2.56%和2.55% [2][15] - 概念板块中，锂电电解液指数表现突出，周涨幅达17.1%，两岸融合、动力电池等概念指数也涨幅居前 [17][19] 国内外经济基本面 - 国内企业盈利加快修复，9月规模以上工业企业利润同比增长21.6%，前三季度全部A股上市公司归母净利润同比增长5.3% [2] - 分行业看，钢铁、有色金属等传统周期行业，以及传媒、电子、计算机等科技板块盈利同比增幅超30% [2] - 10月制造业PMI回落至49.0%，主要受假期因素及复杂国际环境影响，非制造业PMI录得50.1%继续保持扩张 [2][5] 政策环境跟踪 - 《“十五五”规划建议》正式发布，重点工作包括建设现代化产业体系、发展新质生产力、扩大高水平对外开放等 [2][9] - 金融街论坛年会释放政策暖风，央行恢复公开市场国债买卖操作，证监会启动深化创业板改革，并优化合格境外投资者制度 [2][9] - 中美经贸磋商取得实质性成果，美方取消部分对华关税并暂停相关调查措施，中方相应调整反制措施 [2][9] 市场流动性指标 - 市场交投活跃度提升，日均成交额环比回升近30%至2.3万亿元，融资余额收至2.47万亿元高点 [17][20] - 公募基金新成立偏股型基金份额为318.62亿份，10年期国债到期收益率为1.80% [20] 本周重点关注 - 海外方面重点关注美国三季度GDP、10月非农就业数据及ISM PMI数据 [21] - 国内方面重点关注10月进出口数据 [21]