行业投资评级 - 报告预计2025年澳门博彩毛收入将实现高个位数增长 [1][14] 核心观点 - 2025年10月澳门博彩毛收入表现强劲，同比增长近16%，恢复至2019年同期水平的91.1%，显示出行业韧性 [1][14] - 增长主要受益于十一黄金周旺季、NBA赛事及多位知名艺人演唱会的催化，尽管月初受到台风影响 [1][14] - 2025年1-10月累计博彩毛收入已恢复至2019年同期水平的83.3% [1][14] - 展望11月，全运会及多场演唱会等活动有望继续推动旅客人数和博彩毛收入提升 [1][14] 月度博彩毛收入表现 - 2025年10月，澳门博彩毛收入达240.86亿澳门元，同比增长15.9%，环比增长31.7% [1][14] - 10月日均博彩毛收入为7.77亿澳门元，较9月的6.10亿澳门元提升27.4%，为疫情后的最高水平 [1][14] 旅客入境情况 - 2025年9月，澳门旅客入境数为278万人，同比增长9.8%，恢复至2019年同期水平的100.4% [3][15] - 其中，中国大陆旅客入境数为199万人，同比增长14.1%，恢复至2019年同期水平的103.4%，占总入境人数的71.7% [3][15] - 2025年1-9月，澳门累计旅客入境数为2967万人，同比增长14.5%，恢复至2019年同期水平的98.2% [3][15] - 不过夜旅客数占比为56.3%，显示出较高的当日往返客流比例 [3][15] 酒店运营指标 - 2025年9月，澳门酒店入住率为84.6%，同比微降0.1个百分点，环比下滑8.5个百分点，与2019年同期基本持平 [4][16] - 2025年1-9月，澳门酒店平均入住率为89.3%，同比提升3.8个百分点，较2019年同期下滑1.54个百分点 [4][16] - 2025年9月，酒店住客平均停留时间为1.7晚，同比环比均保持稳定 [4][16] 未来催化剂 - 2025年11月，澳门将举办全运会乒乓球和排球赛事，以及周华健、齐秦、黑眼豆豆等多场演唱会，预计将吸引大量旅客 [13]