报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周宏观环境宽松，如十五五规划等利多盘面，但钢材终端需求旺季不旺，后期终端需求将向淡季转换，预计螺纹继续维持震荡区间，螺纹主力合约压力位3230，支撑位3000，热卷压力位3450，支撑位3200；预计铁矿继续维持震荡走势，主力2601合约压力位833，关注支撑位750 [3][4] - 短期螺纹3000具有较强韧性，接近3000时建议试多，有效跌破则建议止损离场；铁矿建议短线操作并设好止损 [4] 根据相关目录分别进行总结 钢矿市场情况 - 本周钢矿反弹，但未触及区间上沿 [9] - 钢价大致7年一周期，2008 - 2015下跌，2016 - 2021年上涨，2021 - 2025下跌，目前仍在下跌周期 [6] 宏观与供需情况 - 宏观层面，十五五规划提振盘面信心，工信部发文严禁新增产能；终端市场表现欠佳，下游新开工主要在明年一季度，当前新开工缓慢，机械用钢提升，家电用钢预期降幅明显，汽车用钢持稳；1 - 9月我国粗钢产量同比负增长，生铁减量幅度相对小；10月钢材终端需求旺季不旺，11月进入消费淡季需求或走弱；粗钢产量同比减量，后期产量可能下降；河北、山西等主产区落实粗钢产量调控计划，唐山限产30%，钢材供给端预期收缩 [15] 钢材库存与产量情况 - 本周五大钢材品种库存环比降2.64%至1513.76万吨，较去年同期增幅22.58%，产量环比增1.15%，表观需求环比增2.65%至916.4万吨创近半年高位；螺纹钢总库存回落3.15%至602.52万吨，表观需求回升至232.19万吨，热卷库存回落2%至406.59万吨，表需增加1.58%至331.89万吨；线材和冷轧表需环增，仅冷轧表观需求环比减少 [17] 铁水与铁矿情况 - 247家钢厂高炉日均铁水236.36万吨减3.54万吨，高炉铁水下降但整体仍处高位；47港铁矿石库存1.5273亿吨增163万吨，铁矿港口库存持续累积；本期全球铁矿发运3388.4万吨为近几年历史同期最高，预计后期到港量强，本期铁矿到港环比下降，短期进口矿供给边际下降；10月20 - 26日，澳巴七港铁矿石库存总量1158.3万吨，环比下降14.7万吨，延续去库态势，库存降至下半年以来最低水平 [22] 重要资讯 - 10月27日，2025金融街论坛年会在京开幕，央行将恢复公开市场国债买卖操作、完善货币政策框架等；据产业在线，2025年11月空冰洗排产合计总量2847万台，较去年同期下降17.7%；生态环境部以碳市场手段推动钢铁等行业绿色低碳减排；10月30日，国家主席习近平在釜山同美国总统特朗普会晤；10月30日，《河南省钢铁产业提质升级行动计划》印发，到2025年底全省钢铁行业能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出，企业超低排放改造基本完成，到2027年产业布局进一步优化，低效产能基本出清 [5]