报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅方面，基本面、基差和盘面偏多，库存和主力持仓偏空，预计2601合约在9055 - 9255区间震荡，利多因素为成本上行支撑和厂家停减产计划，利空因素为节后需求复苏迟缓及下游多晶硅供强需弱，主要逻辑是产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变 [3][6] - 多晶硅方面，基本面、盘面和主力持仓偏多，基差偏空，库存中性，预计2601合约在54160 - 55740区间震荡，供给端排产短期增加中期回调，需求端各环节短期减少中期有望恢复，总体需求持续恢复，成本支撑持稳 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 供给端上周供应量10.1万吨，环比增加2.02%，排产有所增加，处于历史平均水平附近 - 需求端上周需求9.4万吨，环比增长27.03%，多晶硅库存25.8万吨处于高位，硅片、电池片亏损，组件盈利；有机硅库存55100吨处于低位，生产利润 -454元/吨处于亏损状态，综合开工率70.05%环比持平且低于历史同期平均水平；铝合金锭库存7.35万吨处于高位，进口亏损236元/吨，A356铝送至无锡运费和利润624.48元/吨，再生铝开工率58.6%环比持平且处于高位 - 成本端新疆地区样本通氧553生产亏损3141元/吨，枯水期成本支撑上升 - 10月30日，华东不通氧现货价9300元/吨，01合约基差为145元/吨，现货升水期货 - 社会库存55.9万吨，环比减少0.53%；样本企业库存167700吨，环比减少0.17%；主要港口库存12.3万吨，环比增加2.50% - 盘面MA20向上，01合约期价收于MA20上方 - 主力持仓净空且空增 [6] 多晶硅 - 供给端上周产量29500吨，环比减少4.83%，预测10月排产13.45万吨，较上月产量环比增加3.46% - 需求端上周硅片产量14.73GW，环比增加2.64%，库存18.47万吨，环比增加6.70%，目前硅片生产亏损，10月排产55.68GW，较上月产量环比减少5.70%；9月电池片产量60.97GW，环比增加4.63%，上周电池片外销厂库存6.02GW，环比减少15.21%，目前生产亏损，10月排产量59.6GW，环比减少2.24%；9月组件产量49.9GW，环比增加1.42%，10月预计组件产量48.31GW，环比减少3.18%，国内月度库存24.76GW，环比减少51.73%，欧洲月度库存28.1GW，环比减少5.70%，目前组件生产盈利 - 成本端多晶硅N型料行业平均成本为36050元/吨，生产利润为14950元/吨 - 10月30日，N型致密料51000元/吨，01合约基差为 -2600元/吨，现货贴水期货 - 周度库存25.8万吨，环比增加1.97%，处于历史同期高位 - 盘面MA20向上，01合约期价收于MA20上方 - 主力持仓净多且多减 [8] 工业硅行情概览 - 展示了各合约期货收盘价、现货价、部分合约价差、库存、产量/开工率等数据的变化情况，如01合约华东不通氧553硅收盘价9155元/吨，较前值下跌0.16%；周度社会库存55.9万吨，较前值减少0.53%等 [15] 多晶硅行情概览 - 呈现了硅片、电池片、组件等相关指标的现值、前值及涨跌幅，如日度N型182mm硅片（130μm）价格1.35元/片，较前值无变化；01合约收盘价54950元/吨，较前值下跌0.07%等 [17] 工业硅价格 - 基差和交割品价差走势 - 展示了工业硅基差、华东不通氧553硅均价、收盘价以及421 - 553价差的走势情况 [19][20] 多晶硅盘面价格走势 - 呈现了多晶硅主力合约的价格（开盘价、最高价、最低价、收盘价等）、成交量以及不同周期移动平均线的走势，还有主力合约基差走势 [22][23] 工业硅库存 - 展示了交割库及港口库存、SMM样本企业工业硅周度库存和注册仓单量的走势 [25][26][27] 工业硅产量和产能利用率走势 - 呈现了SMM样本企业周度产量（新疆、四川、云南及样本企业总产量）、工业硅月度产量（按规格）、SMM样本企业开工率的走势 [30][31][34] 工业硅成本 - 样本地区走势 - 展示了四川421、云南421、新疆通氧553的成本和利润走势 [36][37] 工业硅周度供需平衡表 - 呈现了工业硅周度的产量（97硅产量、再生硅产量、其他硅产量）、进口、出口、消费及平衡情况 [38][39] 工业硅月度供需平衡表 - 展示了2024 - 2025年各月工业硅的实际消费量、出口量、进口量、其他硅产量、再生硅产量、97硅产量、工业硅产量及供需平衡情况 [41][42] 工业硅下游 - 有机硅 DMC价格和生产走势 - 展示了DMC日度产能利用率、山东有机硅DMC利润成本、有机硅DMC周度产量和DMC价格的走势 [44][45] 下游价格走势 - 呈现了107胶均价、硅油均价、生胶价格、D4均价的走势 [46][47][48] 进出口及库存走势 - 展示了DMC月度出口量、进口量和库存的走势 [51][52][53] 工业硅下游 - 铝合金 价格及供给态势 - 呈现了废铝回收量、废铝社会库存、铝破碎料进口量、中国未锻压铝合金进出口态势、SMM铝合金ADC12价格、进口ADC12成本利润的走势 [54][55] 库存及产量走势 - 展示了原铝系铝合金锭月度产量、再生铝合金锭月度产量、原生铝合金周度开工率、再生铝合金周度开工率和铝合金锭社会库存的走势 [57][58] 需求（汽车及轮毂） - 呈现了汽车月度产量、销量和铝合金轮毂出口走势 [59][60][61] 工业硅下游 - 多晶硅 基本面走势 - 展示了多晶硅行业成本、价格、总库存、月产量、月度开工率和月度需求的走势 [64][65] 供需平衡表 - 呈现了2024 - 2025年各月多晶硅的消费、出口、进口、供应及平衡情况 [67][68] 硅片走势 - 展示了硅片价格、周度产量、周度库存、月度需求量、单晶硅片净出口和多晶硅片净出口的走势 [70][71] 电池片走势 - 呈现了单晶P/N型电池片价格、电池片排产及实际产量、光伏电池外销厂周度库存、光伏电池开工率和电池片出口的走势 [73][74] 光伏组件走势 - 展示了组件价格、国内光伏组件库存、欧洲光伏组件库存、组件月度产量和组件出口的走势 [76][77] 光伏配件走势 - 呈现了光伏镀膜价格、光伏胶膜进出口、光伏玻璃月度产量、出口、高纯石英砂价格和焊带月度进出口的走势 [79][80] 组件成分成本利润走势（210mm） - 展示了210mm双面双玻组件硅料成本、硅片利润成本、电池片利润成本和组件利润成本的走势 [82] 光伏并网发电走势 - 呈现了全国新增发电装机容量、发电构成及总量、光伏电站新增并网容量、分布式光伏电站新增并网容量和太阳能月度发电量的走势 [83][84]