报告行业投资评级 - PVC 趋势强度为 -1，趋势仍偏弱 [2][3] 报告的核心观点 - PVC 市场高产量、高库存结构难改变，出口存在政策扰动增速或放缓，主力合约面临交割问题时将再次承压 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 01 合约期货价格 4766，华东现货价格 4660，基差 -106，1 - 5 月差 -284 [1] - 本周 PVC 社会库存样本统计环比减少 0.5% 至 103.0 万吨，同比增加 25.09% [1] 市场状况分析 - 利润端“以碱补氯”使 PVC 减产驱动不足，冬季供应端将维持高开工 [2] - 内需方面与地产相关的 PVC 下游制品需求同比仍偏弱，企业备货意愿低，库存向下游传导不畅，社会库存同比偏高 [2] - PVC 仓单仍处于高位，未来多头接货压力大 [2]