报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 产能错配导致碳酸锂市场供强需弱，下行态势较难改变；预计2025年10月碳酸锂产量和进口量环比增加，需求有所强化，库存或将去化；碳酸锂2601合约预计在82480 - 84320区间震荡 [8][11] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量21080吨，环比减少1.07%，高于历史同期；预计2025年10月产量89890吨，环比增加3.01% [8] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存104347吨，环比增加1.49%，三元材料样本企业库存18592吨，环比增加3.50%；预计下月需求强化，库存去化 [8] - 成本端外购锂辉石精矿成本80456元/吨，日环比增长1.11%，生产亏损；外购锂云母成本85678元/吨，日环比增长1.37%，生产亏损；回收端排产积极性一般；盐湖端季度现金生产成本31477元/吨，盈利空间足，排产动力强 [8] - 基差10月30日，电池级碳酸锂现货价80000元/吨，01合约基差 - 3400元/吨，现货贴水期货 [8] - 库存冶炼厂库存32051吨，环比减少4.83%，低于历史同期；下游库存53288吨，环比减少3.59%，高于历史同期；其他库存42020吨，环比增加1.47%，低于历史同期；总体库存127358吨，环比减少2.30%，高于历史同期 [8] - 盘面MA20向上，01合约期价收于MA20上方 [8] - 主力持仓主力持仓净空，空增 [8] - 利多因素厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行，锂辉石进口量下滑 [9] - 利空因素矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限；动力电池端接货意愿不足 [10] 基本面/持仓数据 - 行情概览期货收盘价各合约均有上涨，基差部分合约有所收窄；上游锂矿、锂盐等部分价格上涨 [13] - 供需数据概览周度开工率部分持平，月度开工率有升有降；月度产量多数增加，出口量增长；库存方面，周度总库存减少，各环节库存有不同变化 [16] - 锂矿石价格有波动，产量和进口量有变化，自给率有差异，港口贸易商及待售锂矿库存有波动 [22] - 碳酸锂周度开工率各来源有不同表现，产量走势有变化，月度产量按等级和原料分类有差异，产能和进口量有变化 [27] - 氢氧化锂周度产能利用率有变化，月度开工率按来源有差异，产量和出口量有变化 [35] - 成本利润外购锂辉石、锂云母精矿成本和利润有变化，碳酸锂进口利润有波动，回收生产碳酸锂成本利润有差异，工业级碳酸锂提纯利润、氢氧化锂碳化碳酸锂利润等有变化 [40][42] - 库存碳酸锂仓单、周度和月度库存按来源有不同表现，氢氧化锂月度库存按来源有变化 [47] - 锂电池电池价格走势有变化，月度电芯产量、动力电池装车量、动力电芯月度出货量和出口量有变化，电芯成本有差异，电芯库存和储能中标有变化 [51][54] - 三元前驱体价格有差异，成本和利润有变化，加工费和产能利用率有变化，产能和月度产量有变化 [57] - 三元材料价格有差异，成本利润走势有变化，周度开工率有变化，产能和产量有变化，加工费、出口量、进口量和周度库存有变化 [63][65] - 磷酸铁/磷酸铁锂价格有差异，生产成本和成本利润有变化，产能和月度开工率有变化，月度产量和出口量有变化，周度库存有变化 [68][71] - 新能源车产量、出口量、销量和销售渗透率有变化，零售批发比、经销商库存预警指数和库存指数有变化 [76][80]