报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 甲醇2601基本面内地有成本支撑但开工高、烯烃利润挤压、港口库存高，预计涨跌空间有限；港口受制裁事件影响下行动力减弱但基本面偏弱，预计维持高波动状态；预计本周甲醇价格震荡为主，MA2601在2220 - 2275震荡运行[5] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 甲醇2601基本面内地成本端有支撑但开工高、烯烃负反馈显现、港口库存高，预计内地涨跌空间有限；港口受制裁事件影响下行动力减弱但基本面偏弱，预计本周维持高波动状态，关注制裁事件后续影响、伊朗限气、沿海MTO开工等情况，整体评估为中性[5] - 基差方面，江苏甲醇现货价2240元/吨，01合约基差 -17，现货贴水期货，偏空[5] - 库存方面，截至2025年10月16日，华东、华南港口甲醇社会库存总量125.89万吨，较上周期降库1.41万吨；沿海地区可流通货源减少6.34万吨至87.70万吨，偏空[5] - 盘面20日线向下，价格在均线下方，偏空[5] - 主力持仓净空，空减，偏空[5] - 预期本周甲醇价格震荡为主，MA2601在2220 - 2275震荡运行[5] 多空关注 - 利多因素为部分装置停车（榆林凯越、新疆新业等）、伊朗甲醇开工降低且港口库存处于低位、荆门60万吨/年醋酸装置已于5月16日出产品且新疆中和合众60万吨/年醋酸本月下旬有投产计划、西北CTO工厂甲醇外采[6] - 利空因素为前期停车装置恢复（内蒙古东华等）、下半月港口预计到船集中、甲醛进入传统淡季且MTBE开工明显走跌、煤制甲醇有利润空间且积极出货、产区部分工厂库存累积[7] 基本面数据 - 现货市场方面，环渤海动力煤价格685元/吨，较前值涨1元；CFR中国主港262美元/吨，与前值持平；进口成本2299元/吨，较前值降1元；CFR东南亚325美元/吨，与前值持平；江苏2240元/吨，较前值涨3元；鲁南2310元/吨，与前值持平；河北2155元/吨，较前值降10元；内蒙古2010元/吨，与前值持平；福建2225元/吨，较前值涨10元[8] - 期货市场方面，期货收盘价2257元/吨，较前值涨16元；注册仓单12122张，较前值减1750张；有效预报0张，与前值持平[8] - 价差结构方面，基差（江苏 - 鲁南） -47元/吨，较前值降13元；进口价差42元/吨，较前值降16元；江苏 - 河北55元/吨，较前值涨13元；江苏 - 内蒙古200元/吨，较前值涨3元；中国 - 东南亚 -63元/吨，与前值持平[8] - 开工率方面，华东80.65%，与前值持平；山东68.71%，较前值降2.39%；西南44.06%，较前值降1.22%；西北81.54%，较前值降3.55%；全国加权平均74.90%，较前值降3.81%[8] - 库存情况方面，华东港口78.71万吨，较前值涨3.02万吨；华南港口48.27万吨，较前值降1.93万吨[8] 检修状况 - 国内甲醇装置检修情况涉及西北、华东、西南、东北等地区多家企业，部分企业停车检修、部分装置降负、部分企业因限气停车等，如陕西黑猫、青海中浩、陕西黄陵等企业处于停车检修状态[57] - 国外伊朗、沙特、马来西亚等国家和地区部分甲醇企业装置运行情况不一，如ZPC听闻恢复一套待核实、KRS装置运行半稳等[58] - 烯烃装置运行情况方面，西北、华东等地区多家企业烯烃及配套甲醇装置运行情况不同，部分运行平稳、部分停车、部分有检修或投产计划，如陕西清城清洁能源3月15日甲醇及烯烃同步停车检修预计45天、宁夏宝丰三套项目运行平稳等[59]