货币政策行动与内部动态 - 美联储以10比2的投票结果将基准隔夜借款利率下调25个基点至3.75%-4%区间[2][3] - 美联储将于12月1日结束量化紧缩（QT）[2][3] - 内部存在显著分歧，2票反对票中1票倾向降息50个基点，另1票倾向不降息[3] 未来政策路径与数据依赖 - 美联储维持数据导向，12月降息并非确定，可能放缓降息进程[4] - 通胀低于预期但仍有韧性，非农数据持续降温但未见加速，数据缺失加大评估难度[4] - CME对12月降息的预期已回落至约67%[6] 市场影响与资产配置观点 - 鹰派降息导致美债利率和降息交易回落，美元走强，黄金价格回落[6] - 信贷市场无系统性风险，AI盈利支撑股市情绪，纳斯达克指数收涨[5][6] - 建议关注美债利率在4.2%左右的做多机会[8] - 美股市场存在两极分化，可关注低端消费代表DLTR的机会[6]