报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅情绪提振，盘面抬升，需关注本周多晶硅政策端发酵情况 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 工业硅、多晶硅期货市场 - Si2601收盘价9170元/吨，较T - 1涨215元/吨，较T - 5涨685元/吨，较T - 22跌135元/吨；成交量289,712手，较T - 1增28,625手，较T - 5增184,190手，较T - 22减220,594手；持仓量220,662手，较T - 1增8,992手，较T - 5增124,108手，较T - 22减90,435手 [2] - PS2601收盘价54,990元/吨，较T - 1涨635元/吨，较T - 5涨4,680元/吨；成交量307,284手，较T - 1增99,084手，较T - 5增206,792手；持仓量118,430手，较T - 1增3,498手，较T - 5增69,414手 [2] 基差 - 工业硅近月合约对连一价差 - 385元/吨，较T - 1降10元/吨，较T - 5降370元/吨，较T - 22持平；买近月抛连一跨期成本91.6元/吨，较T - 1持平，较T - 5增40.4元/吨，较T - 22增42.4元/吨 [2] - 多晶硅近月合约对连一价差 - 2180.0元/吨，较T - 1持平 [2] 价格 - 新疆99硅8700元/吨，较T - 1、T - 5持平，较T - 22降100元/吨；云南地区Si4210 9950元/吨，较T - 1、T - 5持平，较T - 22涨100元/吨 [2] - 多晶硅 - N型复投料52350元/吨，较T - 1降630元/吨，较T - 5降650元/吨，较T - 22降300元/吨 [2] 利润 - 硅厂利润（新疆新标553） - 2099.5元/吨，较T - 1涨215元/吨，较T - 5涨315元/吨，较T - 22降185元/吨；硅厂利润（云南新标553） - 3038元/吨，较T - 1涨215元/吨，较T - 5涨315元/吨，较T - 22降185元/吨 [2] 库存 - 工业硅社会库存（含仓单库存）55.9万吨，较T - 5降0.3万吨，较T - 22增1.6万吨；企业库存（样本企业）16.8万吨，较T - 5降0.03万吨，较T - 22降0.6万吨 [2] - 工业硅行业库存（社会库存 + 企业库存）72.7万吨，较T - 5降0.33万吨，较T - 22增0.98万吨；期货仓单库存23.7万吨，较T - 1降0.4万吨，较T - 5降0.5万吨，较T - 22降1.3万吨 [2] - 多晶硅厂家库存25.8万吨，较T - 5增0.5万吨，较T - 22增5.4万吨 [2] 原料成本 - 硅矿石新疆320元/吨，较T - 1、T - 5、T - 22持平；云南290元/吨，较T - 1、T - 5、T - 22持平 [2] - 洗精煤新疆1475元/吨，较T - 1、T - 5持平，较T - 22降250元/吨；宁夏1140元/吨，较T - 1、T - 5、T - 22持平 [2] - 石油焦茂名焦1400元/吨，较T - 1、T - 5、T - 22持平；扬子焦1930元/吨，较T - 1持平，较T - 5涨110元/吨，较T - 22涨140元/吨 [2] - 电极石墨电极12450元/吨，较T - 1、T - 5、T - 22持平；炭电极7200元/吨，较T - 1、T - 5、T - 22持平 [2] 多晶硅（光伏） - 价格方面，硅片（N型 - 210mm）1.69元/片，较T - 1持平，较T - 5降0.01元/片，较T - 22涨0.01元/片；电池片（TOPCon - 210mm）0.315元/瓦，较T - 1、T - 5持平，较T - 22降0.62元/瓦 [2] - 组件（N型 - 210mm，集中式）0.681元/瓦，较T - 1持平，较T - 5涨0.001元/瓦，较T - 22降0.001元/瓦；光伏玻璃（3.2mm）20元/立方米，较T - 1持平，较T - 5降0.25元/立方米，较T - 22降0.25元/立方米 [2] - 光伏级EVA价格10200元/吨，较T - 1持平，较T - 5降200元/吨，较T - 22降800元/吨 [2] - 利润方面，多晶硅企业利润7.9元/千克，较T - 1降0.3元/千克，较T - 5降0.3元/千克，较T - 22涨0.2元/千克 [2] 有机硅 - 价格方面，DMC 11000元/吨，较T - 1持平，较T - 5降300元/吨，较T - 22涨200元/吨 [2] - 利润方面，DMC企业利润 - 958元/吨，较T - 1持平，较T - 5降98元/吨，较T - 22涨190元/吨 [2] 铝合金 - 价格方面，ADC12 21200元/吨，较T - 1持平，较T - 5涨100元/吨，较T - 22涨250元/吨 [2] - 利润方面，再生铝企业利润30元/吨，较T - 1降10元/吨，较T - 5降90元/吨，较T - 22降110元/吨 [2] 宏观及行业新闻 - 10月28日，国网新能源云公示江西机制电价竞价结果，433个项目入围，其中光伏429个，机制电价0.33元/度，机制电量规模130566.325兆瓦时；风电项目4个，机制电价0.375元/度，机制电量规模461741.962兆瓦时 [2][4] - 本次竞价申报主体为2025年6月1日 - 2025年12月31日投产的新能源项目，竞价电量总规模11.6亿千瓦时，其中光伏5.9亿千瓦时、风电5.7亿千瓦时，设置申报充足率下限125%，单个项目申报比例上限65% [4] - 风、光竞价上限0.38元/千瓦时，下限0.24元/千瓦时，执行期限10年 [4] 趋势强度 - 工业硅趋势强度为1，多晶硅趋势强度为0，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [4]