报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅期货价格先强后弱震荡运行，企业主动减产意愿不足，10 月供应预计 42 万吨左右，需求侧缺乏主要增量，虽 10 月多晶硅产量将达 13.70 万吨高于前期预期，但供需宽松无去库驱动，社会库存高达 44 万吨，现货对短期盘面方向指引有限，4 季度预期支撑在西南成本抬升和主动减产，利好效果待观察，品种自身强驱动有限，近期市场情绪偏强，盘面总体在 8 月后调整区间内，区间下沿低位反弹后阻力边际递增，谨慎偏强震荡 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 市场表现：工业硅期货价格先强后弱震荡运行，Si2601 收盘价 9170 元/吨，涨幅 1.61%，成交量 289712 手，持仓量 220662 手，净增 8992 手 [4] - 现货价格：553价格区间 8900 - 9300 元/吨，421价格区间 9550 - 9950 元/吨 [5] - 后市展望：工业硅企业主动减产意愿不足，10 月供应预计 42 万吨左右，需求侧缺乏主要增量，10 月多晶硅产量将达 13.70 万吨，高于前期预期，但供需保持宽松导致市场没有去库驱动，社会库存仍然高达 44 万吨，现货对短期盘面方向指引较为有限，4 季度预期支撑上主要在西南成本抬升和主动减产，兑现利好效果待观察，因此工业硅品种自身强驱动较为有限，近期市场情绪偏强，盘面总体仍在 8 月后的调整区间内，区间下沿低位反弹后阻力边际递增，谨慎偏强震荡 [5] 行情要闻 - 10 月 29 日，广期所工业硅仓单量 47338 手，较上一交易日净减 706 手 [6] - 10 月 24 日，工业硅市场库存 44.51 万吨，周度小幅减少 0.09%，同比增加 52.39% [6] - 9 月，工业硅出口量 70232.72 吨，较上月减少 8.36%，当月同比增长 7.73%；1 - 9 月，工业硅出口量 49.14 万吨，出口量累计同比增加 1.55%，月均出口量 6.15 万吨 [6]