报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价震荡走高涨幅1.00%，供需双增基本面改善有限，库存去化压力大，钢价易承压，但市场情绪和成本支撑，预计延续震荡企稳，关注需求表现 [4] - 热轧卷板主力期价偏强涨幅1.21%，供应高需求有隐忧，基本面无实质改善，价格易承压，成本和情绪利好，预计震荡企稳，关注需求表现 [4] - 铁矿石主力期价强势涨幅1.96%，市场情绪和品种逻辑使期价重回高位，但供应高需求弱，基本面未好转，上行驱动不强，后续高位运行，关注成材表现 [4] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 商务部等5部门印发《城市商业提质行动方案》，强化新兴技术赋能，完善运营端和消费端智慧服务和模式 [6] - 交通运输部前三季度交通固定资产投资2.6万亿元，铁路、公路、水路、民航分别完成投资5937亿元、1.78万亿元、1605亿元、829亿元 [7] - 2025年10月24日澳大利亚对中国扁轧钢产品发起双反调查，对韩国发起反倾销调查 [8] 现货市场 - 螺纹钢上海、天津、全国均价分别为3210、3170、3258；热卷上海、天津、全国均价分别为3360、3250、3370；唐山钢坯3000；张家港重废2160；卷螺价差150；螺废价差1050 [9] - 61.5%PB粉（山东港口）807；唐山铁精粉823；澳洲海运费9.54；巴西海运费22.61；SGX掉期（当月）105.75；普氏指数（CFR，62%）107.15 [9] 期货市场 - 螺纹钢活跃合约收盘价3133，涨跌幅1.00%，成交量1239602，持仓量1894007 [13] - 热轧卷板活跃合约收盘价3345，涨跌幅1.21%，成交量573794，持仓量1461059 [13] - 铁矿石活跃合约收盘价804.5，涨跌幅1.96%，成交量354444，持仓量542850 [13] 后市研判 - 螺纹钢供需双增，供应低位回升库存高，需求季节性回升但下游未改善，预计震荡企稳，关注需求 [36] - 热轧卷板供需格局改善，供应高压力未缓解，需求尚可但有隐忧，预计震荡企稳，关注需求 [36] - 铁矿石供需走弱，需求持续减量，供应高位运行，预计高位运行，关注成材 [37]