报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析，认为股指期货可尝试轻仓操作捕捉反弹；国债期货短期震荡，可逢回调做多；贵金属中长期或走牛，短期可低位买入黄金；集运指数欧线短期震荡，建议逢低做多；有色金属走势分化，需关注供需和宏观因素；黑色金属受政策和需求影响，部分品种可做多；农产品各品种受不同因素影响，走势各异；能源化工品种受供应、需求和成本等因素制约，操作需谨慎；特殊商品走势受供需和成本影响，部分品种可关注支撑位[2][5][8][11][12][40][56][75][105] 根据相关目录分别进行总结 金融期货 股指期货 - A股主要指数低开窄幅震荡，期指主力合约大部随指数下挫，基差贴水窄幅震荡 [2][3] - “十五五”规划建议发布，海外日本推动对美投资 [3] - A股市场交易环比缩量，央行开展逆回购操作净投放资金 [4] - 可尝试轻仓卖出支撑位看跌期权或构建牛市认购价差捕捉反弹 [4] 国债期货 - 国债期货全线上涨，银行间主要利率债收益率涨跌不一 [5] - 央行开展逆回购操作，资金面总体均衡平稳 [6] - “十五五”规划建议明确经济社会发展目标 [6] - 国债买卖利好兑现，短期债市或震荡，可逢回调做多，关注正套策略 [7] 贵金属 - 美国劳动力市场和国债拍卖有新动态，韩国央行考虑购金，LBMA会议对金银价格有预期 [8] - 隔夜贵金属盘中下探后回升，国际金价收跌，银价微涨 [9] - 美国经济和就业受冲击，美联储政策或打压美元，中长期贵金属有望走牛，短期可低位买入黄金；白银需求外强内弱，短期或震荡 [10] 集运指数欧线 - 现货运费有报价区间，集运指数不同航线有涨跌 [11] - 全球集装箱总运力增长，需求方面欧美PMI数据有表现 [11] - 期货盘面震荡，因现货降价市场信心受挫，但后续报价乐观，建议逢低做多12合约 [12] 有色金属 铜 - 现货铜价高位运行，交投清淡 [12] - 中美经贸谈判有进展，美国通胀数据影响降息预期 [13] - 铜矿现货TC低位，精铜产量环比下降，预计10月继续下滑 [14] - 加工开工率有变化，需求有韧性，库存去化 [15][16] - 中长期供需矛盾支撑铜价，短期关注需求和关税情况，主力参考87000 - 89000 [17] 氧化铝 - 现货价格松动，供应格局宽松，累库趋势维持 [17] - 9月产量增长，开工率较高，10月预计供应过剩局面缓解 [18] - 港口、厂内和仓单库存增加 [18][19] - 价格短期内承压，主力合约震荡区间2750 - 2950 [19] 铝 - 现货价格持平，升贴水不变 [19] - 9月产量同比小幅增长，铝水比例回升，10月预计铝锭日均产量增加 [20] - 下游加工品开工率分化，库存有变化 [20] - 铝价短期高位震荡，主力参考20800 - 21400 [21] 铝合金 - 现货价格持平 [21] - 9月产量和开工率增加，10月预计开工率持平 [22] - 9月需求温和修复，但终端传导不畅，库存消化慢 [22] - 社会库存去化，价格偏强震荡，主力参考20300 - 20900，可参与套利 [23] 锌 - 现货价格上涨，下游采购积极性走低 [23] - 锌矿加工费下行，供应宽松逻辑传导，后续增产幅度或有限 [24] - 需求整体稳健，库存去化 [25] - 锌价震荡，主力参考21800 - 22800 [26] 锡 - 现货价格上涨，交投偏淡 [27] - 9月锡矿和锡锭进口有变化，出口量增加 [28] - 9月焊锡开工率回暖，但传统领域需求疲软，库存减少 [29] - 强基本面支撑锡价偏强震荡，观望为主 [30] 镍 - 现货价格下跌 [30] - 产能扩张，精炼镍产量偏高位，月度排产预计小增 [31] - 需求各领域表现不同，库存增加 [31] - 盘面区间震荡，主力参考118000 - 126000 [32] 不锈钢 - 现货价格下跌，基差下降 [33] - 矿价坚挺，镍铁和铬铁市场有变化，成本支撑下滑 [33] - 9月产量增加，10月排产继续增加 [34] - 社会库存去化慢，仓单数量回落 [34] - 盘面偏弱震荡，主力参考12500 - 13000 [35] 碳酸锂 - 现货价格上涨，市场流通偏紧 [36] - 9月产量增加，近期供应增量来自新投项目和代工增加 [37] - 需求乐观，库存去化 [37][38] - 盘面偏强，主力参考8 - 8.4万 [39][40] 黑色金属 钢材 - 现货跟随期货走强，基差走弱 [40] - 成本端煤矿开工和库存有表现，铁矿需求和库存有变化，钢材利润下滑 [40] - 1 - 9月铁元素产量同比增幅5%，10月产量和需求有变化，库存下降 [40][42] - 唐山限产支撑钢价，1月合约螺纹和热卷可多单持有，关注前高压力，可持有多焦煤空热卷套利 [42] 铁矿石 - 现货和期货价格上涨，基差有表现 [43][44] - 需求端铁水产量和高炉开工率有变化，钢厂盈利率下降 [45] - 供给端全球发运和到港量有变化，进口量增加 [46] - 港口库存累库，疏港量下降，钢厂库存上升 [47] - 铁矿触底反弹，可逢低做多2601合约，参与1 - 5正套 [48] 焦煤 - 期货震荡回落，现货价格偏强，期现背离 [49][51] - 供应端煤矿产量下滑，进口煤通关有变化 [51] - 需求端铁水产量和焦化开工下降，有补库需求 [50][51] - 库存端煤矿、洗煤厂、钢厂去库，焦化厂、港口、口岸累库 [50] - 短期调整不影响看多观点，可短线逢低做多2601，参与多焦煤空焦炭套利 [51] 焦炭 - 期货震荡回落，主流焦企提涨第二轮落地 [52][55] - 利润方面部分地区焦化厂有盈利差异 [53] - 供应端焦化开工下滑，需求端铁水产量和钢厂利润下降 [53][55] - 库存端焦化厂、钢厂去库，港口累库 [54][55] - 短期调整不影响看多观点，可逢低做多2601，参与多焦煤空焦炭套利 [55] 农产品 粕类 - 豆粕和菜粕现货价格上涨，成交和开机情况有表现 [56] - 美国大豆收割、出口、压榨等数据有表现，巴西和阿根廷大豆种植有进展 [56][57][58] - 中美关系趋暖，美豆涨势偏强，国内豆粕成本支撑增强，趋势偏强 [58][59] 生猪 - 现货价格稳中偏强 [60] - 养殖利润回升，出栏均重下降 [61] - 猪价反弹受二次育肥提振，短期或有支撑，中期出栏压力大，可暂观望反套 [61] 玉米 - 现货价格有涨跌，港口库存有变化 [62] - 供应压力大，需求端采购谨慎，盘面偏弱，关注售粮节奏和政策收储 [63] 白糖 - 原糖震荡偏弱，国内糖价底部震荡，关注印度和泰国产量 [64] - 巴西甘蔗入榨量和产糖量增加，印度预计产糖量增加，国内进口量有变化 [64][65] - 维持偏空思路 [64] 棉花 - 产业下游纺企情况有表现，棉价短期区间震荡 [65] - 美棉检验量和签约量有数据，国内新花上市，仓单和价格有变化 [66][67] 鸡蛋 - 现货价格小涨，供应充足，需求端转好 [68][69] - 预计本周价格小幅上涨后趋稳，整体有压力 [69] 油脂 - 连豆油下跌，受马棕和CBOT豆油影响，国内基本面利空 [70] - 印尼和马来西亚棕榈油产量和出口有数据 [70][71] - 马棕破位下跌，连棕跟随，豆油或受中美贸易协议影响，基差报价预计以稳为主 [70][72] 红枣 - 现货市场产区和销区情况有表现 [73] - 供应充足，需求无亮点，盘面承压，关注10000 - 10300支撑 [73] 苹果 - 现货市场各产区情况有表现，东部地区交易活跃，好货价格涨幅明显 [74] 能源化工 原油 - 期货价格下跌，俄罗斯原油贴水，印度炼厂采购有变化 [75][76][77] - 市场对制裁影响重新评估，预期OPEC + 增产，供应宽松与风险溢价消退限制油价反弹 [78] - 逢高空为主，关注阻力位 [79] 尿素 - 现货价格整体平稳，日产有提升预期 [80] - 供应增加，需求转淡，库存上升，外盘有招标情况 [80][81] - 库存压力大，需求承接不足，盘面改善幅度有限，单边观望，关注阻力位 [82][83] PX - 现货价格回调，利润下降，供需有变化 [84][85] - 供应收缩，需求支撑转强，成本端对PX支撑偏弱，反弹空间受限，多单逢高减仓，月差观望 [85][86] PTA - 现货市场商谈氛围尚可，利润有表现，供需有变化 [87] - 供应增加，需求尚可，基差偏弱，反弹空间受限，多单逢高减仓，TA1 - 5滚动反套 [87][88] 短纤 - 现货价格上调，利润有表现，供需有变化 [89] - 供应高位，需求好转，库存下降，反弹空间受限，低库存支撑偏强，单边同PTA，加工费在区间震荡做缩 [89] 瓶片 - 现货价格上调，加工费回落，供需宽松，成本端反弹 [90][91] - 需求淡季，进入累库通道，PR跟随成本波动，主力盘面加工费区间波动 [91] 乙二醇 - 现货价格震荡回落，基差走弱，供需有变化 [92] - 港口库存下降，上行驱动减弱，远月供需偏弱，上方空间有限，逢高卖出虚值看涨期权，EG1 - 5逢高反套 [92] 烧碱 - 现货成交尚可，价格持稳，开工和库存有变化 [93][94] - 供应高位，需求端支撑弱，中线有补库需求，建议前期空单止盈，跟踪补库节奏 [94][95] PVC - 现货价格窄幅整理，成交偏淡，开工和库存有变化 [96] - 供应重回高位，需求刚需，成本有支撑，旺季不旺，盘面震荡，反弹空短线操作 [96] 纯苯 - 现货价格弱势下行，供需偏宽松，库存减少 [97] - 供应宽松，需求支撑有限，价格驱动有限，短期BZ2603跟随油价和苯乙烯波动 [97] 苯乙烯 - 现货市场走势低迷，利润亏损，供需预期偏弱 [98][99] - 供应压力仍存，需求支撑有限，价格承压，EB12反弹偏空对待 [99] 合成橡胶 - 原料价格走弱，橡胶价格下跌，产量和开工率有分化，库存有变化 [100] - 成本走弱，供应趋紧，需求平稳，短期BR震荡偏弱，观望 [101] LLDPE - 现货价格回落，成交差，供需库存有表现 [101][103] - 供应回升，需求有韧性，01终点结局一般，观望 [103] PP - 现货价格小幅走弱，成交清淡，供需库存有表现 [103] - 意外检修增多，新产能投放，库存压力缓解，估值中性，单边观望 [103] 甲醇 - 现货成交尚可，价格震荡偏弱，供需库存有表现 [104] - 港口承压，内地持稳，高库存与潜在供应缩减博弈，价格震荡，观望 [104] 特殊商品 天然橡胶 - 原料和现货价格有表现，轮胎开工率和库存有变化 [105][106] - 泰国天然橡胶出口有数据 [106] - 供应成本有支撑，需求平稳，短时胶价受支撑，关注原料产出和宏观变化，观望 [107] 多晶硅 - 现货价格持平，供应和需求有表现，库存增加 [107][108][109] - 价格高位震荡，关注平台公司和需求订单情况 [109] 工业硅 - 现货价格持平，供应和需求有表现，库存有变化 [109][110] - 供应增加价格承压，下方有成本支撑，低位震荡，价格回落至8300 - 8500可逢低试多 [111] 纯碱和玻璃 - 纯碱重碱主流成交价1250元/吨上下，玻璃沙河成交均价1100元/吨上下 [111] - 纯碱产量和库存有变化，某大厂降负荷，盘面反弹，供需偏空，短期观望 [111][112][113] - 玻璃产量和库存有变化，产销转暖，盘面企稳，深加工订单偏弱，可关注现货捕捉短多机会 [112][113]