报告行业投资评级 - 黑色板块的焦煤、焦炭投资评级为震荡偏空 [1] 报告的核心观点 - 本周双焦盘面上涨乏力，虽蒙煤通关偏低且主产区提产空间有限，但需求端钢厂铁水产量预计本周小幅回落，今年四季度我国粗钢产量易减难增，双焦需求将缓慢回落，可尝试远月轻仓布空并设好止损位 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 昨日焦煤主力合约 Jm2601 收于 1242.0，环比日盘开盘下跌 1.7%；焦炭主力合约 J2601 收于 1747.5，环比日盘开盘下跌 1.80%；昨日夜盘，Jm2601 收于 1253.5，环比日盘收盘上涨 0.93%；J2601 合约收于 1763.0，环比日盘收盘上涨 0.89% [1] 重要资讯 - 10 月 28 日，中共中央发布关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议，明确钢铁行业高质量发展方向与机遇 [1] - 11 月制造业用钢行业分化明显，钢结构企业原料库存月环比降 0.66%，日耗月环比降 0.66%；机械企业原料库存月环比增 7.92%，日耗月环比增 4.84%；家电企业原料库存月环比降 1.94%，日耗月环比降 5.6%；汽车企业原料库存月环比降 0.95%，日耗月环比降 1.82% [1] - 蒙古国塔奔陶勒盖 - 嘎顺苏海图铁路自 2025 年 6 月 24 日启动 ETT 煤炭运输，截至 10 月 26 日已完成 200 万吨煤炭运输，2025 年全年计划运输 500 万吨 [1] 市场逻辑 - 本周双焦盘面上涨乏力，蒙煤通关仍偏低，国内安监及环保压力下主产区提产空间有限，但需求端钢厂铁水产量维持高位，近期河北地区受环保影响小幅减产，预计本周铁水产量小幅回落，今年四季度我国粗钢产量易减难增，双焦需求将缓慢回落 [1] 交易策略 - 可尝试远月轻仓布空，设好止损位 [1]