报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端2025年8月国内沥青总计划排产量环比降5.1%同比增17.1%，本周产能利用率环比降4.31个百分点，炼厂减产降供应压力，下周或增供给 [8] - 需求端各类沥青及相关产品开工率多低于历史平均水平，当前需求低于历史平均 [8] - 成本端日度加工沥青利润环比增30.7%，周度山东地炼延迟焦化利润环比降4.36%，沥青加工亏损增加且与延迟焦化利润差减少，原油走弱，短期内成本支撑走弱 [8] - 基差方面10月28日山东现货价3320元/吨，01合约基差为41元/吨，现货升水期货 [8] - 库存方面社会和厂内库存持续去库，港口库存持续累库 [8] - 盘面MA20向下，01合约期价收于MA20下方 [8] - 主力持仓净多且多增 [8] - 预计短期内沥青2601在3257 - 3301区间窄幅震荡 [8] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 利多因素为原油成本相对高位，有一定支撑 [10] - 利空因素是高价货源需求不足，整体需求下行，欧美经济衰退预期加强 [11] - 主要逻辑是供应端供给压力仍处高位，需求端复苏乏力 [12] 沥青行情概览 - 展示了01 - 12合约等多指标的现值、前值、涨跌及涨跌幅，如01合约现值3279，较前值跌16，跌幅0.49% [15] 沥青期货行情 - 基差走势 - 呈现了2020 - 2025年山东和华东基差的走势情况 [17][18] 沥青期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示2020 - 2025年沥青1 - 6、6 - 12合约价差走势 [20][21] 沥青期货行情 - 价差分析 - 沥青原油价格走势 - 呈现2020 - 2025年沥青、布油、西德州油价格走势 [23][24] 沥青期货行情 - 价差分析 - 原油裂解价差 - 展示2020 - 2025年沥青与SC、WTI、Brent原油的裂解价差走势 [25][26][27] 沥青期货行情 - 价差分析 - 沥青、原油、燃料油比价走势 - 呈现2020 - 2025年沥青与SC原油、燃料油的比价走势 [29][31] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势 - 展示2020 - 2025年山东重交沥青走势 [32][33] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 沥青利润 - 呈现2019 - 2025年沥青利润走势 [35][36] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 焦化沥青利润价差走势 - 展示2020 - 2025年焦化沥青利润价差走势 [38][39][40] 沥青基本面分析 - 供给端 - 出货量 - 呈现2020 - 2025年周度出货量走势 [41][42] 沥青基本面分析 - 供给端 - 稀释沥青港口库存 - 展示2021 - 2025年国内稀释沥青港口库存走势 [43][44] 沥青基本面分析 - 供给端 - 产量 - 呈现2019 - 2025年周度和月度产量走势 [46][47] 沥青基本面分析 - 供给端 - 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势 - 展示2018 - 2025年马瑞原油价格及委内瑞拉原油月度产量走势 [50][52] 沥青基本面分析 - 供应端 - 地炼沥青产量 - 呈现2019 - 2025年地炼沥青产量情况 [53][54] 沥青基本面分析 - 供给端 - 开工率 - 展示2021 - 2025年周度开工率走势 [56][57] 沥青基本面分析 - 供给端 - 检修损失量预估 - 呈现2018 - 2025年检修损失量预估走势 [58][59] 沥青基本面分析 - 库存 - 交易所仓单 - 展示2019 - 2025年交易所仓单（合计、社库、厂库）走势 [61][62][63] 沥青基本面分析 - 库存 - 社会库存和厂内库存 - 呈现2022 - 2025年社会库存（70家样本）和厂内库存（54家样本）走势 [65][66] 沥青基本面分析 - 库存 - 厂内库存存货比 - 展示2018 - 2025年厂内库存存货比走势 [68][69] 沥青基本面分析 - 进出口情况 - 呈现2019 - 2025年沥青出口和进口走势，以及2020 - 2025年韩国沥青进口价差走势 [71][72][75] 沥青基本面分析 - 需求端 - 石油焦产量 - 展示2019 - 2025年石油焦产量走势 [77][78] 沥青基本面分析 - 需求端 - 表观消费量 - 呈现2019 - 2025年表观消费量走势 [80][81] 沥青基本面分析 - 需求端 - 下游需求 - 包括公路建设交通固定资产、新增地方专项债、基础建设投资完成额同比走势，以及沥青混凝土摊铺机、国内挖掘机、压路机销量和挖掘机月开工小时数走势 [83][84][85] 沥青基本面分析 - 需求端 - 沥青开工率 - 呈现2019 - 2025年重交沥青开工率，以及2019 - 2025年按用途分（建筑、改性）沥青开工率 [92][93][96] 沥青基本面分析 - 需求端 - 下游开工情况 - 展示2019 - 2025年鞋材用sbs改性沥青、道路改性沥青、防水卷材改性沥青开工率走势 [97][98][100] 沥青基本面分析 - 供需平衡表 - 展示2024年10月 - 2025年10月月度沥青供需平衡情况，含下游需求、库存、进出口量、产量等数据 [102][103]