报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 沪铜主力合约震荡回落，持仓量减少，现货升水，基差走强；基本面或处于供需双弱局面，产业库存积累；期权市场情绪偏多头，隐含波动率略升；操作建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铜期货主力合约收盘价86,980元/吨，环比降1390元；LME3个月铜收盘价10,907美元/吨，环比降122美元 [2] - 主力合约隔月价差30元/吨，环比增20元；主力合约持仓量281,306手，环比降12078手 [2] - 期货前20名持仓-30,089手，环比降6554手；LME铜库存135,975吨，环比降375吨 [2] - 上期所库存104,792吨，环比降5448吨；LME铜注销仓单9,975吨，环比降375吨 [2] - 上期所仓单35,846吨，环比降2856吨 [2] 现货市场 - SMM1铜现货价87,905元/吨，环比降310元；长江有色市场1铜现货价88,175元/吨，环比降100元 [2] - 上海电解铜CIF（提单）52美元/吨，环比持平；洋山铜均溢价34.5美元/吨，环比持平 [2] - CU主力合约基差925元/吨，环比增1080元；LME铜升贴水（0 - 3）-23.84美元/吨，环比增2.13美元 [2] 上游情况 - 进口铜矿石及精矿258.69万吨，环比降17.2万吨；国铜冶炼厂粗炼费-42.7美元/千吨，环比降1.73美元 [2] - 铜精矿江西价78,540元/金属吨，环比增1830元；铜精矿云南价79,240元/金属吨，环比增1830元 [2] - 粗铜南方加工费900元/吨，环比降100元；粗铜北方加工费700元/吨，环比降3.5元 [2] - 精炼铜产量126.6万吨，环比降3.5万吨；未锻轧铜及铜材进口量490,000吨，环比增60000吨 [2] 产业情况 - 铜社会库存41.82万吨，环比增0.43万吨；废铜1光亮铜线上海价60,540元/吨，环比增1300元 [2] - 硫酸（98%）江西铜业出厂价650元/吨，环比持平；废铜2铜（94 - 96%）上海价74,050元/吨，环比增1200元 [2] 下游及应用 - 铜材产量223.2万吨，环比增1万吨；电网基本建设投资完成额累计值4378亿元，环比增582.24亿元 [2] - 房地产开发投资完成额累计值67,705.71亿元，环比增7396.52亿元；集成电路当月值4,371,236.1万块，环比增120949万块 [2] 期权情况 - 沪铜20日历史波动率23.77%，环比增1.19%；40日历史波动率17.9%，环比增0.43% [2] - 当月平值IV隐含波动率23.95%，环比增0.0277；平值期权购沽比1.37，环比增0.1909 [2] 行业消息 - 外交部长王毅同美国国务卿鲁比奥通电话，外交部发言人郭嘉昆回应中美元首可能会晤等热点问题 [2] - 1 - 9月全国规模以上工业企业利润同比增长，1 - 9月汽车生产2405万台，同比增11%；汽车行业收入78235亿元，同比增7.8% [2] - 9月我国规模以上工业企业利润同比增长21.6%，高技术制造业、装备制造业等新质生产力较快增长 [2] - 今年以来超7600万名消费者购买家电以旧换新产品超1.26亿台，超8100万名消费者购买数码产品超8800万件 [2]