报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石震荡反复；螺纹钢和热轧卷板在淡季讲预期，钢价关注反弹机会；硅铁和锰硅现货市场交易情绪一般，宽幅震荡；焦炭偏强震荡；焦煤基本面支撑，偏强震荡；原木震荡反复 [2] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 昨日期货收盘价786.5元/吨，涨15.5元/吨，涨跌幅2.01%；持仓558,846手，变动-6,796手 [4] - 进口矿中卡粉（65%）912元/吨，PB（61.5%）792元/吨，金布巴（61%）760元/吨，超特（56.5%）709元/吨；国产矿中邯邢（66%）945元/吨，莱芜（65%）863元/吨 [4] - 基差（12601对超特）136.6元/吨，变动-8.9元/吨；基差（12601对金布巴）56元/吨，变动-0.4元/吨；价差12605 - 12609为21元/吨，变动0.5元/吨；12601 - 12605为23元/吨，变动2.5元/吨；卡粉 - PB为120元/吨，变动-2元/吨；PB - 金布巴为32元/吨，无变动；PB - 超特为83元/吨，变动8元/吨 [4] - 趋势强度为0 [4] 螺纹钢和热轧卷板 - 螺纹钢RB2601昨日收盘价3,100元/吨，涨47元/吨，涨跌幅1.54%；成交1,696,201手，持仓1,953,001手，变动-97,544手 [6] - 热轧卷板HC2601昨日收盘价3,299元/吨，涨47元/吨，涨跌幅1.45%；成交595,934手，持仓1,482,730手，变动-18,766手 [6] - 螺纹钢上海3210元/吨，杭州3280元/吨，北京3120元/吨，广州3310元/吨；热轧卷板上海3330元/吨，杭州3360元/吨，天津3220元/吨，广州3300元/吨；唐山钢坯2960元/吨 [6] - 螺纹钢基差（RB2601）154元/吨，变动5元/吨；热轧卷板基差（HC2601）40元/吨，变动-4元/吨；价差RB2601 - RB2605为-59元/吨，变动4元/吨；HC2601 - HC2605为13元/吨，变动-2元/吨；HC2601 - RB2601为199元/吨，变动-5元/吨；HC2605 - RB2605为153元/吨，变动-3元/吨；现货卷螺差24元/吨，变动30元/吨 [6] - 10月23日钢联周度数据：螺纹产量+5.91万吨，热卷产量+0.62万吨，五大品种合计+8.37万吨；总库存方面，螺纹-18.94万吨，热卷-4.27万吨，五大品种合计-27.41万吨；表需方面，螺纹+6.26万吨，热卷+11.18万吨，合计+17.32万吨 [7] - 2025年9月，全国生产粗钢7349万吨、同比下降4.6%，日产244.97万吨/日、环比下降1.8%；生产生铁6605万吨、同比下降2.4%，日产220.17万吨/日、环比下降2.2%；生产钢材12421.00万吨、同比增长5.1%，日产414.03万吨/日、环比增长4.5%；1 - 9月，全国累计生产粗钢7.46亿吨，同比下降2.9%，累计日产273.35万吨；生产生铁6.46亿吨、同比下降1.1%，累计日产236.58万吨；生产钢材11.04亿吨、同比增长5.4%，累计日产404.34万吨 [8] - 2025年10月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1588万吨，环比上一旬增加121万吨，增长8.2%；比年初增加351万吨，增长28.4%；比上月同旬增加6万吨，增长0.6%；比去年同旬增加115万吨，增长7.8%，比前年同旬减少48万吨，下降2.9% [8] - 螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为0 [9] 硅铁和锰硅 - 硅铁2601收盘价5542元/吨，变动-32元/吨；成交量139,738手，持仓量174,287手；硅铁2605收盘价5612元/吨，变动-20元/吨；成交量1,484手，持仓量6,735手 [10] - 锰硅2601收盘价5772元/吨，变动-46元/吨；成交量217,588手，持仓量350,893手；锰硅2605收盘价5814元/吨，变动-46元/吨；成交量7,653手，持仓量30,992手 [10] - 硅铁FeSi75 - B汇总价格内蒙5220元/吨，变动-30元/吨；硅锰FeMn65Si17内蒙5680元/吨；锰矿Mn44块39.7元/吨度；兰炭小料神木760元/吨 [10] - 硅铁期现价差（现货 - 01期货）-322元/吨，变动+82元/吨；锰硅期现价差（现货 - 01期货）-92元/吨，变动+46元/吨；近远月价差硅铁2601 - 2605为-70元/吨，变动-12元/吨；锰硅2601 - 2605为-42元/吨，无变动；跨品种价差锰硅2601 - 硅铁2601为230元/吨，变动-14元/吨；锰硅2605 - 硅铁2605为202元/吨，变动-26元/吨 [10] - 10月27日硅铁72：陕西5100 - 5200，宁夏5200 - 5250，青海5150 - 5250，甘肃5200 - 5250，内蒙5200 - 5250；75硅铁：陕西5750 - 5800，宁夏5700 - 5800，青海5700 - 5750（-50），甘肃5750 - 5800，内蒙5800（现金含税自然块出厂，元/吨）；硅铁FOB：721030 - 1050（-10），751110 - 1140（-10）（美元/吨，含税）；硅锰6517北方报价5500 - 5600元/吨；南方报价5650 - 5700元/吨（现金出厂含税报价） [10] - NMT公布2025年11月对华锰矿装船价，Mn36％（最小值）南非块报4.1美元/吨度，环比上月上涨0.05美元/吨度 [10] - 硅铁和锰硅趋势强度均为0 [12] 焦炭和焦煤 - 焦煤JM2601昨日收盘价1263.5元/吨，涨跌幅1.2%；成交量976,752手，持仓量667,831手，变动-4,814手 [14] - 焦炭J2601昨日收盘价1779.5元/吨，涨22元/吨，涨跌幅1.3%；成交量20,467手，持仓量40,488手，变动162手 [14] - 焦煤中临汾低硫主焦1600元/吨，金泉蒙5精煤自提价1332元/吨，变动25元/吨，吕梁低硫主焦1575元/吨，峰景折人民币1642元/吨；焦煤仓单中山西仓单成本1229元/吨，家5仓单成本1329元/吨，变动11元/吨 [14] - 焦炭中河北准一干炮焦1635元/吨，变动55元/吨，山西准一到厂价1495元/吨，变动50元/吨，日照港准一级价格指数1520元/吨，变动20元/吨；焦炭仓单成本1664元/吨，变动22元/吨 [14] - 基差JM2601山西-34.1元/吨，变动-15元/吨；$565.5元/吨，变动-4元/吨；河北准一干炮焦-44.5元/吨，变动33元/吨；基差J2601山西准一到厂-147.5元/吨，变动28元/吨；日照港准一平仓价格指数-115.1元/吨，变动-0.5元/吨；价差JM2601 - JM2605为-62.5元/吨，变动1.5元/吨；J2601 - J2605为-130.5元/吨，变动-1元/吨 [14] - 焦炭和焦煤趋势强度均为1 [15] 原木 - 2511合约收盘价763元/吨，日涨跌幅-4.2%，周涨跌幅-5.0%；成交量4144手，日涨跌幅-9.2%，周涨跌幅123%；持仓量1253手，日涨跌幅-49.1%，周涨跌幅-59% [17] - 2601合约收盘价787元/吨，日涨跌幅-5.1%，周涨跌幅-6%；成交量58,277手，日涨跌幅415.9%，周涨跌幅526%；持仓量16,570手，日涨跌幅-11.7%，周涨跌幅-3% [17] - 2603合约收盘价804元/吨，日涨跌幅-3.6%，周涨跌幅-4%；成交量1302手，日涨跌幅607.6%，周涨跌幅182%；持仓量2682手，周涨跌幅21% [17] - 现货 - 2511为-3元/吨，日涨跌幅-91.8%，周涨跌幅-93%；现货 - 2601为-27元/吨，日涨跌幅-60.9%，周涨跌幅-65%；价差2511 - 2601为-24元/吨；2511 - 2603为-41元/吨；2601 - 2603为-17元/吨 [17] - 多种原木现货市场价多数无变动，部分有小幅度变动，如5.9米30 + 辐射松山东市场价格从800元/立方米降至790元/立方米，日涨跌幅-1.3%，周涨跌幅-1.3%；P30（无节材）山东市场价格从1100元/立方米降至1080元/立方米，周涨跌幅-1.8%；P40（无节材）山东市场价格从1300元/立方米降至1280元/立方米，周涨跌幅-1.5% [17] - 原木趋势强度为1 [19]