报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜早盘冲高，日内强势震荡，持仓量上升，因国内四中全会落幕、中美贸易磋商形成初步共识，宏观氛围回暖，且产业供应收缩，铜价增仓上行，需关注伦铜24年高点压力 [6] - 沪铝早盘冲高回落，日内震荡上行，持仓量上升，国内宏观持续回暖，电解铝和下游铝棒库存下降提供产业支撑，需关注24年11月高点压力 [7] - 沪镍震荡运行，持仓量下降，内外宏观回暖但镍价表现弱于有色板块，产业压力大导致反弹乏力，需关注低位技术支撑 [8] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 铜：截至10月27日，SMM全国主流地区铜库存环比上周四增加0.29万吨至18.45万吨，累库因进口与国产货源到货且出库偏弱，预计后续周度库存将增加 [10] - 镍：10月27日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2511合约，金川电解主流升贴水+2550元/吨，价格124400元/吨；俄罗斯镍主流升贴水+650元/吨，价格122500元/吨；挪威镍主流升贴水+2450元/吨，价格124300元/吨；镍豆主流升贴水+2550元/吨，价格124400元/吨 [11] 相关图表 - 铜：包含铜基差、电解铜国内显性库存、伦铜注销仓单比例、海外铜交易所库存、上期所仓单库存等图表 [12][13][14] - 铝：包含铝升贴水、电解铝国内社库、氧化铝库存、电解铝海外交易所库存、铝棒库存、铝月差等图表 [26][27][29] - 镍：包含镍基差、LME镍库存及注销仓单比例、伦镍走势、上期所库存、镍矿港口库存等图表 [37][39][40]