报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 截止10月27日收盘国内期货主力合约涨跌不一，多晶硅、鸡蛋、碳酸锂等上涨，原木、红枣、集运欧线等下跌，各期货品种受不同因素影响呈现不同走势，部分品种预计偏强震荡，部分预计偏弱震荡或震荡运行 [6][7] 根据相关目录分别总结 期市综述 - 截止10月27日收盘国内期货主力合约涨跌不一，多晶硅涨近4%，鸡蛋、碳酸锂涨超2%，铁矿石、国际铜、PTA涨近2%，原木、红枣跌超5%，集运欧线跌超2%；沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货主力合约均上涨，2年、5年、10年、30年期国债期货主力合约也均上涨 [6][7] - 截至10月27日15:20，国内期货主力合约资金流入方面，中证500 2512流入26.26亿，沪深300 2512流入20.22亿，中证1000 2512流入16.59亿；资金流出方面，沪金2512流出17.29亿，沪银2512流出12.19亿，沪镍2512流出2.99亿 [7] 行情分析 沪铜 - 今日沪铜高开高走日内上涨，近期中美会谈形成乐观预期，美国通胀数据缓于预期，市场交易降息预期；全球铜精矿供应短缺，国内铜矿库存去化，TC/RC费用高企；2025年9月精炼铜产量同比增加10.1%，环比下降2.7%，11月产量或继续走低；下游受高价铜抑制购买积极性减缓，但刚需仍在，低位库存支撑铜价上行，铜价整体依然偏强 [9] 碳酸锂 - 碳酸锂高开高走日内震荡偏强，电池级和工业级碳酸锂均价环比上涨；2025年9月中国锂辉石进口量环比增长14.8%，本周开工率环比持平，同比偏高15.39%左右，预计10月总产量仍有增长潜力；下游储能电池需求旺盛，排产量同比偏高，价格上升，产量大幅增长，碳酸锂库存9月大幅去化，基本面对价格有支撑，预计偏强震荡 [11] 原油 - OPEC+八国决定11月进一步增产13.7万桶/日，将加剧四季度供应压力；原油需求旺季结束，但美国炼厂开工低位反弹，原油和成品油去库；俄罗斯原油出口量仍处高位，EIA和IEA月报预计全球石油库存增加或过剩幅度加剧；10月以来原油价格跌幅较大，美国制裁俄罗斯石油企业等因素使原油价格有望低位反弹，关注俄乌和谈进展和APEC领导人非正式会议 [12][14] 沥青 - 上周沥青开工率环比回落4.7个百分点至31.1%，11月预计排产环比减少16.9%，同比减少11.0%；下游各行业开工率多数上涨，全国出货量环比增加14.73%至29.07万吨，炼厂库存存货比环比小幅下降；原油价格低位反弹幅度较大，预计沥青期价跟随反弹 [15] PP - PP下游开工率环比回升0.52个百分点至52.37%，企业开工率维持在80%左右，标品拉丝生产比例下跌至24%左右；成本端原油价格低位反弹，供应上新增产能投产且检修装置增加；下游进入旺季但需求不及预期，贸易商让利刺激成交；近期成本上涨和宏观转暖推动PP反弹，但自身上涨动力不足，预计偏弱震荡 [16][17] 塑料 - 10月27日塑料开工率上涨至87%左右，PE下游开工率环比上升0.83个百分点至45.75%，农膜进入旺季但订单和原料库存相较往年仍偏低；成本端原油价格低位反弹，供应上新增产能试开车或投产；成本上涨和宏观转暖推动塑料反弹，但自身上涨动力不足，预计偏弱震荡 [18] PVC - 上游西北地区电石价格上涨，供应端PVC开工率环比减少0.12个百分点至76.57%，下游开工率继续提升但仍偏低；印度政策使四季度中国PVC出口预期减弱，但9月出口仍较好；上周社会库存略有增加，仍偏高；房地产仍在调整阶段；氯碱综合利润为正，新增产能投产；预计近期PVC震荡运行 [20] 焦煤 - 焦煤低开低走日内震荡偏强，山西和蒙煤现货价格上涨；蒙煤进口数量受政局变动影响大幅减少，国内煤矿端供应短缺，山西地区库存去化，矿山开工环比下降，精煤产量减少；需求端焦企提涨支撑煤价，但钢厂利润收缩、铁水产量缩减，预计开工负荷继续下滑，后续预计依然偏强 [21][22] 尿素 - 今日尿素盘面高开低走日内收平，周末以来现货市场报价连续上涨，农业经销商备肥积极但价格上涨后略显谨慎；月度日产为18.50万吨，近期日产位于18 - 19万吨附近波动，气头装置亏损加剧预计下月日产走低；需求端农需进行后工厂成品库存去化，但仍小幅高于去年前期，东北复合肥预计后续开工提升；厂内库存仍同比偏高，供给相对宽松，预计短期低位震荡 [23]