报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 盘面走势上碳酸锂主力合约震荡走强，持仓量环比增加，现货贴水，基差走弱；基本面上原料端海外矿商挺价，矿价随锂价上行，供给端国内碳酸锂供给稳定增长，需求端下游需求强劲，产业库存逐步去化，基本面处于供需双增、库存去化阶段；期权市场认购持仓占优，情绪偏多头，隐含波动率略降；技术面60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱略收敛；操作建议轻仓震荡偏强交易，注意控制风险 [2] 各目录要点总结 期货市场 - 主力合约收盘价81,900元/吨，环比+2380元；前20名净持仓-188,469手，环比-4674手；主力合约持仓量483,478手，环比+52304手；近远月合约价差-380元/吨，环比-200元/吨；广期所仓单27,739手/吨，环比-960手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价76,550元/吨，环比+1150元；工业级碳酸锂平均价74,300元/吨，环比+1150元；Li₂CO₃主力合约基差-5,350元/吨，环比-1230元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价941美元/吨，环比+44美元；磷锂铝石平均价8,600元/吨，环比+350元；锂云母（2 - 2.5%）2,835元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量47,140吨，环比+1260吨；进口量19,596.9吨，环比-2250.01吨；出口量150.82吨，环比-218.09吨；企业开工率47%，环比+1%；动力电池产量151,200MWh，环比+11600MWh；锰酸锂32,000元/吨，环比无变化；六氟磷酸锂9.9万元/吨，环比+0.4万元；三元材料(811型):中国162,000元/吨，环比无变化；钴酸锂价格未提及变化；三元材料(622动力型):中国141,500元/吨，环比无变化 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型):中国152,500元/吨，环比无变化；三元正极材料开工率53%，环比-2%；磷酸铁锂3.48万元/吨，环比无变化；磷酸铁锂正极开工率59%，环比+2%；新能源汽车当月产量1,617,000辆，环比+226000辆；当月销量1,604,000辆，环比+209000辆；累销渗透率46.09%，环比+0.55%；累计销量11,228,000辆，环比+2908000辆；当月出口量22.2万辆，环比-0.2万辆；累计出口量175.8万辆，环比+83万辆；标的20日均波动率23.64%，环比+1.49%；标的40日均波动率25.69%，环比-1.63% [2] 期权情况 - 认购总持仓137,942张，环比+7152张；认沽总持仓57,430张，环比+3173张；总持仓沽购比41.63%，环比+0.1494%；平值IV隐含波动率0.35%，环比-0.0087% [2] 行业消息 - 2025年10月22 - 25日“2025汽车工业统计年报工作会议”在湖南长沙召开，汽车产销持续增长，新能源汽车与整车出口表现亮眼，但行业仍面临内需增长缓慢等挑战，建议推进稳增长政策，呼吁车购税减征政策阶梯式退出并加强内卷整治 [2] - 9月中国进口碳酸锂19597吨，环比减少10%，同比增加20%，从智利进口占55%，从阿根廷进口占35%；9月出口碳酸锂151吨，环比减少59%，同比减少9% [2] - 2025年9月中国磷酸铁锂出口量为3091.99吨，环比8月上涨54.6%，同比去年增599% [2] - 2025年9月中国六氟磷酸锂累计出口量约1351吨，环比上涨约7.1%，累计进口量为10.365吨 [2]