报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周天然橡胶市场利多因素集聚，胶价强势上涨，期货盘面维持偏强震荡格局，国产天然橡胶现货报价随盘面跟涨，但下游采购意愿相对平淡，市场整体交投气氛一般 [9] - 全球天然橡胶产区处于割胶期，云南产区割胶正常，原料供应尚可，海南产区降水天气扰动持续，新鲜胶水产出稀少；青岛港口总库存呈现去库态势；国内轮胎企业排产多恢复至常规水平，整体产能利用率小幅走高 [9] - ru2601合约短线预计在15000 - 15620区间波动，nr2512合约短线预计在12300 - 12800区间波动 [9] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周天然橡胶市场利多因素集聚，胶价强势上涨，进口胶市场报盘上涨，贸易商轮换，工厂备货情绪偏淡，下游采购意愿平淡，市场交投气氛一般，实际成交清淡 [9] - 行情展望：云南产区割胶正常，原料供应尚可，收购价格坚挺；海南产区降水影响割胶，新鲜胶水产出少，加工厂收胶意愿不高；青岛港口总库存去库；国内轮胎企业排产恢复，产能利用率小幅走高，半钢胎企业生产积极性不减，全钢胎企业排产预计稳定 [9] - 策略建议：ru2601合约短线预计在15000 - 15620区间波动，nr2512合约短线预计在12300 - 12800区间波动 [9] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周沪胶期货主力价格震荡收涨，周度+4.36%；20号胶主力合约价格震荡收涨，周度+2.29% [12] - 跨期价差：截止10月24日，沪胶1 - 5价差为 - 55，20号胶11 - 12价差为 - 15 [23] - 仓单变化：截至10月24日，沪胶仓单124020吨，较上周 - 10980吨；20号胶仓单42640吨，较上周 + 2521吨 [28] 现货市场情况 - 价格及基差：截至10月23日，国营全乳胶报14600元/吨，较上周 + 500元/吨；20号胶基差为818元/吨，较上周 + 3元/吨；非标基差为 - 345元/吨，较上周 - 200元/吨 [30][38] 产业情况 上游情况 - 泰国原料价格及利润：截至10月24日，泰国田间胶水54.5（+0.4）泰铢/公斤，杯胶52.4（+2.2）泰铢/公斤；标胶理论加工利润51美元/吨，较上周 - 0.6美元/吨 [42] - 国内产区原料价格：截至10月23日，云南胶水价格13800元/吨，较上周 + 300元/吨；海南新鲜乳胶价格13600元/吨，较上周 + 0元/吨 [45] 进口情况 - 2025年9月中国天然橡胶进口量59.59万吨，环比增加14.41%，同比增加20.92%，1 - 9月累计进口数量471.72万吨，累计同比增加19.65% [48] 库存情况 - 截至2025年10月19日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量43.75万吨，环比上期减少1.86万吨，降幅4.07%；保税区库存6.96万吨，降幅1.70%；一般贸易库存36.79万吨，降幅4.51% [52] 下游情况 轮胎开工率 - 截至10月23日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为72.84%，环比 + 1.77个百分点，同比 - 6.84个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为65.87%，环比 + 1.91个百分点，同比 + 6.95个百分点 [55] 轮胎出口量 - 2025年9月，中国轮胎出口量68.78万吨，环比 - 10.57%，同比 + 4.05%，1 - 9月累计出口639.08万吨，累计同比 + 4.88% [59] 国内需求 - 2025年9月，我国重卡市场销售10.5万辆左右，环比上涨15%，同比增长约82%；1 - 9月累计销量82.1万辆，同比增长约20% [62]