报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 二十届四中全会公报利多科技板块，市场受利好鼓舞，科技板块领涨，市场有结束整理迹象；当前国内家庭超20%金融资产配置于证券市场，稳定股市可推动消费、增强经济内循环动力；在出口预期下行、投资失速背景下，消费将成四季度拉动经济增长主要动力；等待月底中美谈判明朗，股指期货多单配置以沪深300指数、上证50指数为主，股指期权交易观望，可择机买入股指远月深虚值看涨期权 [20][9][43][64][66] 根据相关目录分别进行总结 政策导向 - 二十届四中全会提出以经济建设为中心，推动高质量发展，加快科技自立自强，扩大内需，扩大制度型开放，保障改善民生，推进绿色转型 [4][5][6][7][8] - 《十五五建议》前瞻布局未来产业，推动量子科技等成为新经济增长点 [20] 股市表现 - 上证指数创10年新高，前半周上证50指数创新高，科创50指数重新走强，周五科技板块领涨，芯片板块重新走强 [11][14][17][20][61] - 融资余额保持稳定，9月A股新增开户293万户，8月非银金融机构新增人民币存款1.18万亿元，居民储蓄资金向股市转移，9月M1同比增速上冲至7.2%，利于股市上行 [22][25][28] 经济数据 - 9月核心CPI同比增长1.0%，CPI消费品环比增长0.3%；9月制造业固投当月值3.30万亿元，同比增速 -1.9%；9月基建投资当月值2.52万亿元，同比增速 -7.9%；9月房地产开发投资完成额当月值同比增速 -21.2% [31][34][37][40] - 9月社消零售总额当月值4.19万亿元，同比增速3.0%；9月工业机器人产量当月值7.62万台，同比增速41.1% [43][46] 海外市场 - 美国对各国征收对等关税后，8月从中国进口额环比大增近40%；8月零售和食品销售总额环比增长0.6%，批发商销售额7113亿美元创历史记录，同比增6.2%；8月资本品进口金额919亿美元，同比增速10.5% [49][52][55][58] 股指展望和交易策略 - 股指展望：在四中全会公报利好下，市场有结束整理迹象，关注中美谈判，中国资本向股票结构性迁移可能已开始，海外投资者关注中国 [20] - 交易策略：股指期货方向交易等待中美月底谈判明朗，多单配置以沪深300指数、上证50指数为主；股指期权交易观望；月底中美协议前后，择机买入股指远月深虚值看涨期权 [20][21][66]