报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 美国政府停摆成史上第二长，两党在医疗补贴问题僵持，联邦政府债务超38万亿美元，提供潜在避险支撑；市场对日本新政党宽松政策预期加强，短期内推动美元走强，或继续压制金价 [2] - 宏观面不确定因素多，伦敦金价4000美元关口有较强买盘支撑，但需谨防后续回调风险，金银走势短期以宽幅区间震荡为主，重点关注周五美国CPI数据指引，CPI超预期走强或削弱降息预期致金价进一步回调 [2] - 沪金2512合约关注区间900 - 1000元/克，沪银2512合约关注区间11000 - 11600元/千克 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价942.28元/克，环比 - 10.28；沪银主力合约收盘价11467元/千克，环比63 [2] - 沪金主力合约持仓量189131手，环比 - 3672；沪银主力合约持仓量377229手，环比 - 9004 [2] - 沪金主力前20名净持仓109168手，环比 - 1528；沪银主力前20名净持仓97767手，环比135 [2] - 黄金仓单数量87015千克，环比0；白银仓单数量663366千克，环比 - 28322 [2] 现货市场 - 上海有色网黄金现货价938元/克，环比 - 5.5；上海有色网白银现货价11360元/千克，环比57 [2] - 沪金主力合约基差 - 4.28元/克，环比4.78；沪银主力合约基差 - 107元/千克，环比 - 6 [2] 供需情况 - 黄金ETF持仓1052.37吨，环比 - 6.29；白银ETF持仓15597.61吨，环比 - 79.03 [2] - 黄金CFTC非商业净持仓266749张，环比339；白银CTFC非商业净持仓52276张，环比738 [2] - 黄金季度总供应量1313.01吨，环比54.84；白银年总供给量987.8百万金衡盎司，环比 - 21.4 [2] - 黄金季度总需求量1313.01吨，环比54.83；白银全球年总需求量1195百万盎司，环比 - 47.4 [2] 期权市场 - 黄金20日历史波动率33.48%，环比5.33；黄金40日历史波动率24.5%，环比3.17 [2] - 黄金平值看涨期权隐含波动率31.86%，环比 - 2.53；黄金平值看跌期权隐含波动率31.86%，环比 - 2.53 [2] 行业消息 - 截至10月21日美国联邦政府债务规模总额首超38万亿美元，距8月中旬达37万亿美元仅两月余 [2] - 美国政府停摆22天成史上第二长，两党在医疗补贴问题僵持，或持续到11月超35天停摆纪录 [2] - 特朗普取消与普京在布达佩斯会面，此前美国制裁俄最大石油生产商 [2] - 印度与美国或达成贸易协议，将印度输美商品关税从约50%降至15% - 16% [2] - 临近美国公布CPI通胀数据，伦敦金价试探4000美元关口后触底反弹，多头高位获利了结情绪释放，市场避险情绪阶段性走弱，贵金属市场回调后震荡 [2] - 近期国际贸易局势缓和，有消息称中美双方高级领导人将在马来西亚展开关税谈判 [2]