报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货短期维持底部震荡整理，短线降息预期下降，中长期宽松预期仍存 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - TL2512短期、中期均为震荡，日内震荡偏强，整体观点为震荡，核心逻辑是短线降息预期下降，中长期宽松预期仍存 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 国债期货品种TL、T、TF、TS日内观点震荡偏强，中期观点震荡，参考观点震荡 [5] - 昨日国债期货均窄幅震荡整理，中美贸易不确定性风险缓和，避险情绪回落 [5] - 宏观面内需有效需求不足，需偏宽松货币环境稳定需求端，政策宽松预期支撑国债期货 [5] - 2025年完成经济增长目标压力小，宏观经济有韧性，短期内全面降息必要性不足，国债期货上行驱动有限 [5]