报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 产能错配导致碳酸锂市场供强需弱，下行态势较难改变 [11] - 预计下月碳酸锂需求有所强化，库存或将有所去化，2601合约在75100 - 76860区间震荡 [8] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量21066吨，环比增长2.08%，高于历史同期；2025年9月产量87260实物吨，预测下月产量89890实物吨，环比增加3.01% [8] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存102818吨，环比增加0.95%，三元材料样本企业库存17963吨，环比增加0.64% [8] - 成本端外购锂辉石精矿成本74936元/吨，日环比增长0.21%，生产所得 -1870元/吨；外购锂云母成本77947元/吨，日环比增长0.60%，生产所得6903元/吨，均有所亏损 [8] - 基差方面，10月21日电池级碳酸锂现货价74100元/吨，01合约基差 -1880元/吨，现货贴水，偏空 [8] - 库存方面，冶炼厂库存34283吨，环比减少1.33%；下游库存57735吨，环比减少3.39%；其他库存40640吨，环比增加0.87%；总体库存132658吨，环比减少1.58%，均高于历史同期平均水平，库存中性 [8] - 盘面MA20向上，01合约期价收于MA20上方，偏多 [8] - 主力持仓净空且空增，偏空 [8] - 利多因素为厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行，锂辉石进口量下滑 [9] - 利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限，动力电池端接货意愿不足 [10] 基本面/持仓数据 碳酸锂行情概览 - 期货收盘价多数合约有小幅涨跌，基差部分有所变化，注册仓单29892手，较前值减少813手，跌幅2.65% [13][15] - 上游价格中，锂辉石（6%）、锂云母精矿、六氟磷酸锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂等价格有不同程度涨跌 [13] - 正极材料及锂电池价格中，三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂等部分产品价格上涨 [13] 供需数据概览 - 供给侧数据中，磷酸铁、碳酸锂、氢氧化锂等月度产量、开工率、进口量等有不同变化，部分产品供需平衡为负 [16] - 需求端数据中，磷酸铁锂、三元材料等月度产量、库存有变化，新能源车产量、销量、出口量等有增长，销售渗透率上升 [16] 供给相关 锂矿石 - 锂矿价格有波动，中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量、锂精矿月度进口量等有不同表现，周度港口贸易商及待售锂矿库存有变化 [21][22] - 国内锂矿供需平衡显示需求、生产、进口等在不同月份有差异 [23][24] 碳酸锂 - 碳酸锂周度开工率、产量走势、月度产量（按等级、原料分类）、产能、进口量等有不同情况 [26][27] - 碳酸锂月度供需平衡显示需求、出口、进口、产量等在不同月份有差异 [33][34] 氢氧化锂 - 国内氢氧化锂周度产能利用率、月度开工率、产量、出口量等有不同表现 [36][37] - 氢氧化锂月度供需平衡显示需求、出口、进口、产量等在不同月份有差异 [38][39] 锂化合物成本利润 - 外购锂辉石精矿、锂云母精矿成本利润有变化，锂云母精矿、锂辉石加工成本构成有占比情况，碳酸锂进口利润有波动 [41][42] - 外购磷酸铁锂电池黑粉、磷酸铁锂极片黑粉、三元极片黑粉、三元电池黑粉回收生产碳酸锂成本利润，工业级碳酸锂提纯利润，氢氧化锂碳化碳酸锂利润等有不同表现 [43][44] - 氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工价差、冶炼法氢氧化锂利润成本、苛化法氢氧化锂利润成本、氢氧化锂出口利润、碳酸锂苛化氢氧化锂利润等有变化 [46][47] 库存相关 - 碳酸锂仓单数量有变化，周度库存（冶炼厂、下游、其他、总计）、月度库存（按来源）有不同表现 [49] 需求相关 锂电池 - 电池价格走势、月度电芯产量、月度动力电池装车量、动力电芯月度出货量、锂电池出口等有不同表现，电芯成本有波动 [51][52] - 锂电池电芯库存、储能中标情况有变化 [54][55] 三元前驱体 - 三元前驱体价格、成本、加工费、产能利用率、产能、月度产量等有不同表现 [57][58] - 三元前驱体月度供需平衡显示需求、出口、进口、产量等在不同月份有差异 [60][61] 三元材料 - 三元材料价格、成本利润走势、周度开工率、产能、产量、加工费、周度库存、出口量、进口量等有不同表现 [63][64] 磷酸铁/磷酸铁锂 - 磷酸铁/磷酸铁锂价格、生产成本、成本利润、产能、月度开工率、月度产量、月度出口量、周度库存等有不同表现 [72][73] 新能源车 - 新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率、零售批发比、经销商库存预警指数、库存指数等有不同表现 [79][80]