报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 目前棉花基本面偏空，但基差升水期货偏多，库存偏空，盘面中性，主力持仓偏空，新棉即将大量上市，前期利空消息逐步消化，籽棉收购价略有上涨，期货主力01继续震荡反弹 [4] - 利多因素为籽棉收购价略有上涨，商业库存同比降低；利空因素为贸易谈判继续进行，对美出口关税偏高，总体外贸订单下降，库存增加，新棉即将大量上市，金九消费不旺 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 报告未提及前日回顾相关内容 每日提示 - 基本面：全国棉花产量预计728万吨，新疆再创新高；25/26年度ICAC预计产量2550万吨、消费2550万吨，USDA预计产量2562.2万吨、消费2587.2万吨、期末库存1592.5万吨；9月纺织品服装出口244.2亿美元，同比下降1.4%；9月我国棉花进口10万吨，同比减少18.7%，棉纱进口13万吨，同比增加18.18%；农村部10月预计25/26年度产量636万吨、进口140万吨、消费740万吨、期末库存822万吨，整体偏空 [4] - 基差：现货3128b全国均价14728，基差1188（01合约），升水期货，偏多 [4] - 库存：中国农业部25/26年度10月预计期末库存822万吨，偏空 [4] - 盘面：20日均线向下，k线在20日均线上方，中性 [4] - 主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空，偏空 [4] - 预期：目前新棉即将大量上市，前期利空消息逐步消化，籽棉收购价略有上涨，期货主力01继续震荡反弹 [4] 今日关注 报告未提及今日关注相关内容 基本面数据 - USDA全球产销9月预测：25/26年度产量合计2562.2万吨，较上月增加23.0万吨；消费合计2587.2万吨，较上月增加18.4万吨；进口合计951.6万吨，较上月增加2.7万吨；出口合计951.5万吨，较上月增加2.5万吨；期末库存合计1592.5万吨，较上月减少16.8万吨 [9][10] - ICAC全球棉花供需平衡表25/26年度预测：全球产量2.590万吨，同比增加40万吨（+1.6%）；全球消费量2.560万吨，基本持平；期末库存1.710万吨，同比增加26万吨（+1.6%）；全球贸易量970万吨，同比增加36万吨（+3.9%）；价格预测考特鲁克A指数57 - 94美分/磅（中值73美分） [11] - 农业部10月25/26年度预测：期初库存788万吨，播种面积2878千公顷，收获面积2878千公顷，单产2211公斤/公顷，产量636万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存822万吨；国内棉花3128B均价14000 - 16000元/吨，Cotlook A指数75 - 100美分/磅 [13] 持仓数据 报告未提及持仓数据相关内容