报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 LPG盘面估值修复但宏观风险仍存，丙烯短期低位震荡运行 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - LPG期货价格方面，PG2511昨日收盘价4237，日涨幅 -0.02%，夜盘收盘价4249，夜盘涨幅0.28%；PG2512昨日收盘价4091，日涨幅 -0.12%，夜盘收盘价4098，夜盘涨幅0.17%；PL2601昨日收盘价6035，涨幅0.15%，夜盘收盘价6044，夜盘涨幅0.15%；PL2602昨日收盘价6083，涨幅0.20%，夜盘收盘价6092，夜盘涨幅0.15% [1] - 持仓&成交方面，PG2511昨日成交19383，较前日变动 -4579，昨日持仓24343，较前日变动 -5229；PG2512昨日成交63874，较前日变动15455，昨日持仓92303，较前日变动4851；PL2601昨日成交10123，较前日变动3177，昨日持仓11282，较前日变动53；PL2602昨日成交4370，较前日变动2046，昨日持仓5416，较前日变动465 [1] - 价差方面，广州国产气对PG11合约价差昨日为203，前日为242；广州进口气对PG11合约价差昨日为223，前日为242；山东丙烯对PL01合约价差昨日为 -25，前日为 -16；华东丙烯对PL01合约价差昨日为40，前日为49；华南丙烯对PL01合约价差昨日为 -10，前日为 -1 [1] - 产业链重要数据方面，本周PDH开工率68.8%，上周70.9%；MTBE开工率63.1%，上周64.1%；烷基化开工率44.9%，上周45.1% [1] 趋势强度 - LPG趋势强度为0，丙烯趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [4] 市场资讯 - 2025年10月21日，11月份CP纸货，丙烷440美元/吨，较上一交易日跌7美元/吨；丁烷440美元/吨，较上一交易日跌10美元/吨。12月份CP纸货，丙烷444美元/吨，较上一交易日跌6美元/吨（新加坡收盘时间） [5] - 国内有多套PDH装置处于检修状态，如河南华颂新材料科技有限公司自2023/5/12开始检修，结束时间待定，产能15；宁波金发新材料有限公司PDH一期于2025/9/29开始检修，2025年10月底结束，产能60等 [6] - 国内有多套液化气工厂装置处于检修状态，如正和石化自2024/5/14开始全厂检修，2025年10月结束，正常量400，损失量400；垦利石化于2025/9/20开始全厂检修，2025年10月下旬结束，检修时长40，正常量350，损失量350等 [6]