报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国共产党二十届四中全会将召开，或在改革、发展等方面重点部署，9月出口超预期，CPI、PPI延续上行，冬季海温有变化，可能形成弱拉尼娜事件 [1] - 股指进入方向选择阶段，国内流动性宽松，四季度市场风格或向价值回归更均衡 [2] - 金银持续走强，贸易对抗等因素推动，油脂夜盘有涨跌，马棕出口增长支撑价格但受宏观扰动 [3] 各部分总结 当日主要新闻关注 - 国际新闻：特朗普释放缓和信号，放松关税政策，因最高法院将对“对等关税”听证 [5] - 国内新闻：中国船东协会与三大国际航运机构签署合作谅解备忘录，推动航运业发展 [6] - 行业新闻：10月上半月印度从俄罗斯进口石油量回升，日均约180万桶 [7] 外盘每日收益情况 |品种|10月16日|10月17日|涨跌|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |标普500|6,629.07点|6,664.01点|34.94点|0.53%| |欧洲STOXX50|4,777.63点|4,741.85点|-35.78点|-0.75%| |富时中国A50期货|15,149.00点|14,860.00点|-289.00点|-1.91%| |美元指数|98.35点|98.56点|0.20点|0.21%| |ICE布油连续|61.02美元/桶|61.34美元/桶|0.32美元/桶|0.52%| |伦敦金现|4,326.48美元/盎司|4,251.45美元/盎司|-75.03美元/盎司|-1.73%| |伦敦银|54.14美元/盎司|51.86美元/盎司|-2.28美元/盎司|-4.21%| |LME某品种|2,796.00美元/吨|2,778.50美元/吨|-17.50美元/吨|-0.63%| |LME铜|10,620.00美元/吨|10,607.00美元/吨|-13.00美元/吨|-0.12%| |LME锌|2,968.00美元/吨|2,942.50美元/吨|-25.50美元/吨|-0.86%| |LME某品种|15,230.00美元/吨|15,110.00美元/吨|-120.00美元/吨|-0.79%| |ICE11号籍|15.85美分/磅|15.53美分/磅|-0.32美分/磅|-2.02%| |ICE2号棉花|63.78美分/磅|64.29美分/磅|0.51美分/磅|0.80%| |CBOT大豆|1,011.75美分/蒲式耳|1,021.00美分/蒲式耳|9.25美分/蒲式耳|0.91%| |CBOT豆粕当月连续|277.30美元/短吨|281.00美元/短吨|3.70美元/短吨|1.33%| |CBOT豆油当月连续|50.85美分/磅|51.10美分/磅|0.25美分/磅|0.49%| |CBOT小麦当月连续|502.50美分/浦式耳|504.50美分/浦式耳|2.00美分/浦式耳|0.40%| |CBOT玉米当月连续|422.00美分/蒲式耳|423.00美分/蒲式耳|1.00美分/蒲式耳|0.24%| [9] 主要品种早盘评论 金融 - 股指：进入方向选择阶段，国内流动性宽松，四季度风格或向价值回归更均衡 [2][10] - 国债：资金面宽松，外部环境复杂，预计央行宽松，四季度降准降息或落地，支撑国债期货价格 [11][12] 能化 - 原油：近期油价回落因地缘稳定和需求旺季过去，关注OPEC反应，若11月增产油价难改下行趋势 [13] - 甲醇：开工负荷下降，沿海库存上升，市场波动加剧 [14] - 橡胶：供应释放顺畅，关注中美贸易谈判，短期震荡调整 [15] - 聚烯烃：期货低位整理，价格受原油拖累，短期跟随成本波动，跌速或放缓 [16] - 玻璃纯碱：玻璃期货日跌夜止，库存增加；纯碱期货下跌夜止，库存下降；关注消费和政策变化 [17][18] 金属 - 贵金属：金银持续走强，贸易对抗等因素推动，快速上涨后注意调整 [3][19] - 铜：精矿供应紧张，产量增长，印尼矿难或使供求转向缺口，关注美元等变化 [20] - 锌：加工费回升，产量有望增加，国内锌价可能弱于国外，跟随铜价走势，关注相关因素 [21] - 碳酸锂：供应、需求、库存有变化，维持去库，价格有支撑，近期有复产预期，波动不大 [22] 黑色 - 双焦：走势强于钢矿，高铁水提供支撑，但钢材供需矛盾仍存，高炉减产可能性需关注，短期高位震荡 [24] - 铁矿石：需求有支撑，发运减量，港口库存去化快，后市震荡偏强看涨 [25] - 钢材：供需矛盾不大，品种分化，出口暂无明显减量，中期看多，热卷强于螺纹 [26] 农产品 - 蛋白粕：夜盘收涨，美豆压榨数据超预期，国内供应充足，连粕上方有压力 [27] - 油脂：夜盘豆棕油涨菜油跌，马棕出口增长支撑价格，受宏观扰动 [3][28] - 白糖：国际糖市累库，原糖价格下跌；国内供应压力大，郑糖短期偏弱 [29] - 棉花：美棉采摘预计推进，国内新棉预售有支撑但动力不足，短期震荡偏弱 [30] 航运指数 - 集运欧线：上周五震荡，马士基报价传递挺价信号，短期宽幅震荡，远月与巴以谈判有关 [31]