报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 工业硅方面，供给端排产增加且处于历史平均水平附近，需求复苏低位，成本支撑上升，2601合约预计在8310 - 8550区间震荡；多晶硅方面，供给端排产持续增加，需求端短期部分减少中期有望恢复，总体需求持续恢复，成本支撑持稳，2512合约预计在51495 - 53185区间震荡 [6][8] - 利多因素为成本上行支撑和厂家停减产计划；利空因素为节后需求复苏迟缓、下游多晶硅供强需弱，主要逻辑是产能错配导致供强需弱，下行态势难改 [11][12] 根据相关目录分别进行总结 每日观点——工业硅 - 基本面：供给上周供应量9.9万吨，环比增2.06%；需求端多晶硅库存25.3万吨、需求7.4万吨，硅片和电池片亏损、组件盈利，有机硅库存55100吨、生产利润 -582元/吨、综合开工率69.36%环比持平且低于历史同期，合金锭库存7.44万吨、进口亏损244元/吨，再生铝开工率58.6%环比减0.50%；成本端新疆样本通氧553生产亏损3126元/吨，枯水期成本支撑上升；10月17日华东不通氧现货价9300元/吨，01合约基差500元/吨，现货升水期货；社会库存56.2万吨，环比增3.12%，样本企业库存168000吨，环比增0.09%，主要港口库存12万吨，环比持平；MA20向下，01合约期价收于MA20下方；主力持仓净空且空增 [6] - 预期：供给端排产增加，需求复苏低位，成本支撑上升，2601合约在8310 - 8550区间震荡 [6] 每日观点——多晶硅 - 基本面：供给上周产量31000吨，环比持平，10月排产13.45万吨，较上月环比增3.46%；需求端硅片产量、库存有变化且生产亏损，10月排产减少，电池片产量、库存有变化且生产亏损，10月排产量减少，组件产量、库存有变化且生产盈利，10月预计产量减少；成本端N型料行业平均成本36150元/吨，生产利润15100元/吨；10月17日N型致密料51250元/吨，12合约基差 -2065元/吨，现货贴水期货；周度库存25.3万吨，环比增5.41%，处于历史同期高位；MA20向下，12合约期价收于MA20上方；主力持仓净多且多增 [8] - 预期：供给端排产持续增加，需求端短期部分减少中期有望恢复，总体需求持续恢复，成本支撑持稳，2512合约在51495 - 53185区间震荡 [8] 工业硅行情概览 - 展示了01 - 12合约、华东不通氧553硅等指标的现值、前值、涨跌及涨跌幅，还有周度社会库存、样本企业库存、产量、开工率、成本利润等数据 [15] 多晶硅行情概览 - 呈现了01 - 12合约、硅片、电池片、组件等相关指标的现值、前值、涨跌及涨跌幅，以及多晶硅行业平均成本、库存等数据 [17] 工业硅价格 - 基差和交割品价差走势 - 展示了华东不通氧553硅均价、收盘价、基差走势，以及华东421 - 553价差走势 [19][20] 多晶硅盘面价格走势 - 展示了多晶硅主力合约的开盘价、最高价、最低价、收盘价、成交量及各周期移动平均线走势，还有主力合约基差走势 [23][24] 工业硅库存 - 展示了交割库及港口库存、SMM样本企业工业硅周度库存、注册仓单量的走势 [26] 工业硅产量和产能利用率走势 - 展示了SMM样本企业周度产量走势、工业硅月度产量（按规格）、SMM样本企业开工率走势 [29][30][31] 工业硅成本 - 样本地区走势 - 展示了四川421、云南421、新疆通氧553的成本利润走势 [35] 工业硅周度供需平衡表 - 展示了工业硅周度产量、97硅产量、再生硅产量、其他硅产量、进口、出口、消费、平衡情况 [37] 工业硅月度供需平衡表 - 展示了工业硅月度产量、97硅产量、再生硅产量、其他硅产量、进口量、出口量、实际消费量、供需平衡情况 [40] 工业硅下游 - 有机硅 - DMC价格和生产走势 - 展示了DMC日度产能利用率、山东有机硅DMC利润成本走势、有机硅DMC周度产量走势、DMC价格走势 [43] 工业硅下游 - 有机硅 - 下游价格走势 - 展示了107胶均价、硅油均价、生胶价格、D4均价走势 [45][46] 工业硅下游 - 有机硅 - 进出口及库存走势 - 展示了DMC月度出口量、进口量、库存走势 [50] 工业硅下游 - 铝合金 - 价格及供给态势 - 展示了废铝回收量、废铝社会库存、铝破碎料进口量、中国未锻压铝合金进出口态势、SMM铝合金ADC12价格走势、进口ADC12成本利润走势 [53] 工业硅下游 - 铝合金 - 库存及产量走势 - 展示了原铝系铝合金锭月度产量走势、再生铝合金锭月度产量走势、原生铝合金周度开工率、再生铝合金周度开工率、铝合金锭社会库存走势 [56] 工业硅下游 - 铝合金 - 需求（汽车及轮毂） - 展示了汽车月度产量、销量及铝合金轮毂出口走势 [57][59] 工业硅下游 - 多晶硅基本面走势 - 展示了多晶硅行业成本走势、价格走势、总库存走势、月产量走势、月度开工率、月度需求走势 [61] 工业硅下游 - 多晶硅供需平衡表 - 展示了多晶硅月度供应、进口、出口、消费、平衡情况 [64] 工业硅下游 - 多晶硅 - 硅片走势 - 展示了硅片价格走势、周度产量走势、周度库存走势、月度需求量走势、单晶硅片和多晶硅片净出口走势 [67] 工业硅下游 - 多晶硅 - 电池片走势 - 展示了单晶P/N型电池片价格走势、电池片排产及实际产量走势、光伏电池外销厂周度库存、光伏电池开工率、电池片出口走势 [70] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏组件走势 - 展示了组件价格走势、国内和欧洲光伏组件库存、组件月度产量、组件出口走势 [73] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏配件走势 - 展示了光伏镀膜价格走势、光伏胶膜进出口走势、光伏玻璃月度产量和出口走势、高纯石英砂价格走势、焊带月度进出口走势 [76] 工业硅下游 - 多晶硅 - 组件成分成本利润走势（210mm） - 展示了210mm双面双玻组件硅料成本、硅片利润成本、电池片利润成本、组件利润成本走势 [78] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏并网发电走势 - 展示了全国新增发电装机容量走势、全国发电构成及总量走势、光伏电站新增并网容量走势、分布式光伏电站新增并网容量走势、太阳能月度发电量走势 [81]